Circle estime que les stablecoins deviennent une infrastructure de paiement

Jeremy Allaire, le dirigeant de Circle, estime que les stablecoins sont en train de devenir une infrastructure de paiement, alors que les États-Unis apportent davantage de clarté avec le GENIUS Act et une bank charter pour First National Digital Currency Bank.

À retenir

• Jeremy Allaire, le dirigeant de Circle, estime que les stablecoins passent d’un simple outil de trading à une infrastructure monétaire destinée aux banques, aux entreprises et aux réseaux de paiement.
• Circle a obtenu une bank charter américaine pour First National Digital Currency Bank, après une demande déposée plus tôt et une approbation provisoire.
• Le GENIUS Act met en place un cadre fédéral pour les stablecoins, avec des réserves intégrales et une publication mensuelle, ce qui renforce le positionnement de Circle comme infrastructure.

Les stablecoins changent de catégorie, selon Jeremy Allaire, le dirigeant de Circle. À ses yeux, ces actifs ne sont plus seulement un outil pour les traders de crypto. Ils sont en train de devenir une infrastructure monétaire que les banques, les entreprises et les réseaux de paiement peuvent intégrer en arrière-plan.

D’un outil de trading à un rail de paiement

Dans un entretien accordé à CNBC, Allaire a expliqué que les stablecoins sont nés dans l’univers des crypto exchanges, mais qu’ils dépassent désormais largement ce cadre. Il estime que l’usage se déplace vers les paiements et que les stablecoins gagnent aussi du terrain sur les marchés de capitaux, où de grands acteurs financiers commencent à les adopter.

Cette évolution s’inscrit aussi dans les avancées récentes de Circle. L’entreprise a obtenu une bank charter américaine pour First National Digital Currency Bank, après une demande déposée auprès de l’OCC en juin 2025, une approbation provisoire en décembre, puis le feu vert définitif le 10 juillet. Allaire a présenté cette structure comme la première nouvelle banque d’actifs numériques jamais agréée par l’OCC.

De nouvelles règles donnent une direction

Le calendrier compte aussi, car la loi américaine sur les stablecoins, le GENIUS Act, est désormais promulguée. Le texte instaure un cadre fédéral pour les stablecoins aux États-Unis et impose aux émetteurs de détenir des réserves intégrales, tout en publiant ces réserves chaque mois. Son entrée en vigueur est prévue pour le 18 janvier 2027, sauf si les autorités de régulation finalisent les règles d’application plus tôt.

Pour Circle, l’enjeu est clair. L’USDT de Tether, avec une capitalisation de 184 milliards de dollars (161 milliards d'euros), reste dominant dans le trading de crypto, tandis que l’USDC de Circle atteint 73 milliards de dollars (63,9 milliards d'euros). Allaire admet ainsi, en creux, que Circle n’a pas besoin de gagner la bataille du volume de trading, mais celle de l’usage comme infrastructure pour les flux en dollars numériques. Cette logique se retrouve aussi chez les grands réseaux de paiement : Visa utilise de plus en plus les stablecoins comme infrastructure d’entreprise pour les banques, les fintechs et d’autres sociétés.

Ce que cela signifie pour l’Europe

Pour les lecteurs européens de la crypto, l’enjeu est loin d’être théorique. Cette évolution montre que les stablecoins sont de plus en plus perçus comme une infrastructure de paiement, et non plus comme un simple instrument de trading. Elle pourrait aussi peser sur la manière dont les régulateurs, les banques et les entreprises crypto en Europe abordent des produits similaires, alors que le marché évolue en parallèle avec MiCA et les débats autour d’un euro numérique. Si de grands acteurs commencent réellement à utiliser les stablecoins comme monnaie numérique, la frontière entre la crypto et les paiements traditionnels pourrait encore s’effacer.