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Intesa Sanpaolo réduit son exposition à l’ETF Bitcoin et renforce sa position sur Ethereum

La plus grande banque d’Italie réoriente ses capitaux de l’ETF Bitcoin de BlackRock vers un fonds Ethereum staké. L’ARK 21Shares Bitcoin ETF et le XRP Trust restent également dans le radar.

Par Mike Hesp
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Intesa Sanpaolo réduit son exposition à l’ETF Bitcoin et renforce sa position sur Ethereum

À retenir

  • Intesa Sanpaolo a nettement réduit sa participation dans l’ETF Bitcoin de BlackRock, de 646.809 à 40.723 actions.
  • La banque a, dans le même temps, porté sa position dans l’iShares Staked Ethereum Trust de 116.200 à 349.600 actions.
  • Intesa a conservé sa plus importante position en ETF crypto dans l’ARK 21Shares Bitcoin ETF et a, à l’inverse, continué de réduire son exposition à Solana.

Au cours du trimestre écoulé, Intesa Sanpaolo a fortement allégé sa position dans l’ETF Bitcoin de BlackRock, tout en redirigeant une partie de ses capitaux vers un fonds Ethereum staké. Le nouveau formulaire 13F montre ainsi que la plus grande banque d’Italie recompose clairement son exposition aux ETF cryptos aux États-Unis, même si Bitcoin reste encore présent dans ses livres.

La position Bitcoin presque effacée

Au 30 juin, la banque ne détenait plus que 40.723 actions de l’iShares Bitcoin Trust, pour une valeur de 1,36 million de dollars (1,2 million d’euros). Trois mois plus tôt, elle en possédait encore 646.809. La position call a elle aussi quasiment disparu, l’exposition sous-jacente passant de 2,5 millions d’actions à 18.000.

Autre signal marquant : une nouvelle position put est apparue sur 500.000 actions IBIT. Ce type de contrat gagne généralement en valeur lorsque le cours sous-jacent recule, ce qui traduit une posture plus prudente vis-à-vis de Bitcoin (BTC). Intesa Sanpaolo a toutefois conservé 3,47 millions d’actions de l’ARK 21Shares Bitcoin ETF, pour une valeur de 67,6 millions de dollars (58,6 millions d’euros), ce qui demeure sa plus importante position en ETF crypto.

Davantage de place pour Ethereum

Dans le même temps, Intesa Sanpaolo a renforcé sa participation dans l’iShares Staked Ethereum Trust, passée de 116.200 à 349.600 actions, pour une valeur de 7,1 millions de dollars (6,2 millions d’euros). Ce mouvement s’inscrit dans une tendance plus large, plusieurs investisseurs institutionnels se montrant davantage attirés par les produits Ethereum capables de générer un rendement via le staking, contrairement aux fonds Bitcoin.

La banque a également maintenu sa position dans le Grayscale XRP Trust à 14,4 millions de dollars (12,5 millions d’euros). Elle a par ailleurs ouvert une petite position de 293.190 dollars (254.200 euros) dans le Morgan Stanley Bitcoin Trust. En revanche, sa position dans le Bitwise Solana Staking ETF a été ramenée de 2.817 actions à seulement sept.

Ce que cela signifie pour l’Europe

Pour les observateurs européens de la crypto, l’élément clé est qu’une grande banque traditionnelle ne se contente pas de réduire son exposition aux ETF Bitcoin, mais privilégie aussi plus explicitement des structures Ethereum offrant un rendement via le staking. Cela peut laisser penser que les investisseurs professionnels abordent de plus en plus la crypto par cas d’usage, plutôt que de s’en tenir à Bitcoin comme position de base. Les déclarations 13F ne donnent toutefois pas une vision complète des positions vendeuses ni des structures d’options, si bien que l’exposition nette d’Intesa Sanpaolo reste en partie difficile à établir.

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