Kalshi propulse le record des marchés de prédictions à 188 milliards de dollars
Kalshi a surtout tiré le volume trimestriel vers le haut grâce aux contrats sportifs, tandis que des juges américains et la CFTC déterminent jusqu’où les marchés de prédictions peuvent aller.
À retenir
- Les marchés de prédictions ont atteint un record de 188 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, calculé sur la base du règlement intégral des contrats.
- Kalshi a été le principal moteur, avec environ 40% du volume trimestriel provenant des contrats sportifs.
- Aux États-Unis, une bataille juridique fait rage pour déterminer si les contrats sportifs relèvent des lois sur les jeux d’argent.
Les marchés de prédictions ont atteint au troisième trimestre 2026 un record de 188 milliards de dollars (167 milliards d'euros). Ce montant paraît colossal, mais il comptabilise les contrats sur la base de leur règlement intégral, et non du prix réellement payé par les acheteurs. De ce fait, l’engagement réel était bien inférieur à ce que laisse penser le total affiché.
Comment le record est calculé
Selon CryptoRank, le chiffre trimestriel était presque 70% plus élevé que celui du trimestre précédent. La méthode de calcul est ici essentielle : un contrat de 1 dollar (0,89 euro) est comptabilisé intégralement dès qu’il est échangé, même si l’acheteur ne paie que 20 cents. Le Pew Research Center l’avait déjà décrit comme le montant notionnel du contrat, et non comme le prix de transaction.
La taille du marché paraît ainsi plus importante sur le papier que dans le portefeuille des utilisateurs. Sur Kalshi, les acheteurs ont payé selon DeFi Rate environ 41 milliards de dollars (36,4 milliards d'euros) pour 142 milliards de dollars (126 milliards d'euros) de contrats au cours du dernier trimestre. Cela correspond à peu près à 29 cents par dollar de valeur contractuelle.
Kalshi mène la hausse
Kalshi a été de loin le principal moteur de cette croissance. La plateforme d'échange crypto américaine est sous surveillance de la Commodity Futures Trading Commission et a vu son volume augmenter ces derniers mois, surtout sur les contrats sportifs. Selon CryptoRank, environ 40% du volume trimestriel de Kalshi provenait du sport.
Cette orientation vers le sport est aussi sensible sur le plan juridique. L’Ohio et le Tennessee estiment que ces contrats relèvent de leurs lois sur les jeux d’argent, et une cour d’appel fédérale leur a donné raison le 25 septembre. Une autre cour avait auparavant soutenu Kalshi dans le New Jersey. Cette décision signifie que les États peuvent, au moins en partie, limiter Kalshi dans la vente de contrats sportifs.
Le débat juridique plus large autour des event contracts dure depuis plus longtemps. La CFTC veut classer les event contracts parmi les swaps, précisément pour obtenir un contrôle fédéral plus important sur des marchés de prédictions comme Kalshi, tandis que les États continuent d’utiliser leurs lois sur les jeux d’argent.
Pourquoi cela compte pour l’Europe
Pour les lecteurs européens de la crypto, cela montre à quelle vitesse les marchés de prédictions peuvent prendre de l’ampleur lorsque le trading, la liquidité et un thème clair se rejoignent. Dans le même temps, le bras de fer juridique américain montre que la frontière entre produits financiers et jeux d’argent reste âprement disputée. Polymarket est lui aussi sous pression aux États-Unis, avec une procédure en cours à New York concernant des jeux d’argent prétendument illégaux.
Le marché au sens large ne repose donc pas seulement sur la croissance, mais aussi sur la surveillance et les définitions juridiques. Cela rend les marchés de prédictions intéressants pour tous ceux qui suivent la manière dont de nouveaux produits de trading proches de la crypto se développent en dehors des plateformes d'échange classiques.
