L’indice MOVE progresse tandis que le bitcoin et les actions restent calmes
La hausse de la volatilité sur les bons du Trésor américains pourrait ensuite se répercuter sur le bitcoin et les actions. L’indice MOVE se rapproche à nouveau de ses plus hauts niveaux depuis avril 2025.
À retenir
- L’indice MOVE des obligations d’État américaines progresse et se rapproche de ses plus hauts niveaux depuis avril 2025.
- Le bitcoin et les actions américaines restent pour l’instant calmes, tandis que la VIX et la volatilité du BTC évoluent autour de leurs plus bas niveaux de l’année.
- Le stress sur les Treasuries peut ensuite se diffuser vers les marchés plus larges, ce qui pousse les investisseurs à surveiller le bitcoin de plus près.
La volatilité des obligations d’État américaines augmente, tandis que le bitcoin et les actions américaines restent pour l’instant calmes. Cela rend certains observateurs macroéconomiques plus attentifs, car le stress sur les Treasuries se répercute souvent plus tard sur d’autres marchés. L’indice MOVE, souvent considéré comme la VIX des obligations, se rapproche à nouveau de ses plus hauts niveaux depuis avril 2025.
Pourquoi l’indice MOVE compte
L’indice MOVE mesure l’ampleur des mouvements que les traders anticipent sur les taux des Treasury américains au cours du mois à venir. Ces obligations sont importantes dans le système financier mondial et sont largement utilisées comme garantie. Si la volatilité y augmente, cela peut entraîner des primes de risque plus élevées et un comportement plus prudent sur les marchés plus larges.
Selon l’observateur de marché Kurt S. Altrichter, le MOVE signale déjà des tensions avant la VIX. Il a souligné que l’indice avait déjà averti plus tôt d’une turbulence en 2022, en 2023 et au début de la guerre entre l’Iran et Israël, avant la volatilité des actions. Cboe a également indiqué que la volatilité des obligations investment grade et high-yield a encore augmenté ces dernières semaines.
Le bitcoin regarde encore ailleurs
Pour le bitcoin, le tableau reste pour l’instant plus calme. CoinDesk a indiqué que les rendements quotidiens du BTC sur des fenêtres de 60 et 90 jours ne suivent que peu directement l’indice MOVE. Les analystes voient toutefois, selon ce même rapport, un lien lorsque la volatilité des Treasuries augmente brutalement.
Les traders surveillent donc surtout une éventuelle hausse de la volatilité du bitcoin et du S&P 500 si l’indice MOVE franchit son pic de mars. Pour l’instant, l’indicateur de volatilité implicite sur 30 jours du BTC comme la VIX du S&P 500 évoluent autour de leurs plus bas niveaux de l’année.
Ce que cela signifie pour les lecteurs
Pour les observateurs européens de la crypto, c’est surtout important parce que le stress sur les obligations américaines donne souvent le ton aux marchés risqués dans leur ensemble. La récente hausse du MOVE s’est aussi accompagnée d’une montée des taux des Treasury, ce qui peut renchérir le coût de l’emprunt et influencer le sentiment sur les marchés financiers. Dans un tel environnement, les investisseurs regardent souvent le bitcoin avec plus d’attention, car le BTC évolue de plus en plus avec l’appétit général pour le risque. Cela correspond à l’image d’un bitcoin qui reste encore relativement solide tandis que les taux et le dollar exercent une pression sur d’autres actifs risqués.
