Securitize chute de 20% en Bourse après des résultats trimestriels décevants

Le chiffre d’affaires et le bénéfice ont nettement déçu, malgré une croissance record des actifs tokenisés et une activité accrue sur la plateforme. Securitize travaille notamment avec BUIDL de BlackRock et la NYSE sur une infrastructure de tokenization.

À retenir

• Securitize a reculé de 20% après la clôture, après des résultats trimestriels inférieurs aux attentes de Wall Street.
• Le chiffre d’affaires s’est élevé à 14,4 millions de dollars, tandis que la perte par action est ressortie à 2,37 dollars, contre 0,15 dollar attendu.
• La plateforme a toutefois enregistré une croissance record, avec 4,3 milliards de dollars d’actifs tokenisés sous gestion et 5,3 milliards de dollars de valeur de transactions.

Securitize a chuté mercredi après la clôture de 20% après que le spécialiste de la tokenization a publié son premier rapport trimestriel depuis son introduction en bourse en dessous des attentes de Wall Street. La réaction du marché est intervenue malgré une forte croissance de l’utilisation de la plateforme et un record d’actifs tokenisés sous gestion.

Le chiffre d’affaires déçoit les attentes

L’entreprise crypto a publié un chiffre d’affaires de 14,4 millions de dollars (12,5 millions d'euros), soit 5% de moins qu’un an plus tôt et nettement en dessous du consensus des analystes, qui tablait sur 20,6 millions de dollars (17,8 millions d'euros). Le résultat a également déçu sous la ligne du bénéfice net : Securitize a enregistré une perte de 2,37 dollars (2,05 euros) par action, alors que le marché anticipait une perte de seulement 0,15 dollar (0,13 euro) par action.

Le bénéfice net s’est établi à une perte de 21,7 millions de dollars (18,8 millions d'euros). L’EBITDA ajusté est passé à une perte de 5,5 millions de dollars (4,8 millions d'euros), contre un bénéfice de 1,8 million de dollars (1,6 million d'euros) un an plus tôt. Le PDG Carlos Domingo a qualifié le trimestre de « softer », tout en soulignant que le premier semestre affichait encore une hausse de 16% du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente.

La tokenization continue de progresser

Securitize est connue comme la société derrière BUIDL de BlackRock, un money-market fund tokenisé, et se trouve ainsi au cœur de la dynamique plus large visant à faire passer les fonds et d’autres produits financiers sur des rails blockchain. L’intérêt pour la tokenization augmente, mais il ne se traduit pas encore automatiquement par une croissance stable du chiffre d’affaires pour l’entreprise.

L’activité sur la plateforme a en revanche affiché un profil solide. Le montant moyen d’actifs tokenisés sous gestion a atteint un record de 4,3 milliards de dollars (3,7 milliards d'euros), en hausse de 16% sur un an. La valeur des transactions a progressé de 147% pour atteindre 5,3 milliards de dollars (4,6 milliards d'euros), tandis que la branche fund-services gérait 663 fonds actifs et 24,3 milliards de dollars (21 milliards d'euros) d’actifs sous administration.

Ce que cela dit du marché

Pour les lecteurs européens de crypto, l’élément le plus important est que la tokenization devient de plus en plus un thème institutionnel, et non plus seulement une niche au sein de la crypto. Securitize travaille aussi avec la New York Stock Exchange sur une infrastructure pour les titres financiers tokenisés et a noué des partenariats avec des acteurs comme Computershare, ce qui montre comment les acteurs traditionnels du marché explorent davantage l’infrastructure blockchain.

Cette croissance s’inscrit dans une tendance plus large, dans laquelle les grands acteurs financiers prennent la tokenization plus au sérieux. Ainsi, BlackRock a lancé des money market funds tokenisés en Europe, ce qui souligne davantage la demande institutionnelle pour des fonds onchain.

Dans le même temps, il reste question d’un marché où la hausse de l’utilisation ne conduit pas automatiquement à la rentabilité. Cela rend les chiffres de Securitize intéressants comme indicateur pour l’ensemble du secteur de la tokenization, où l’adoption institutionnelle et les performances commerciales n’évoluent pas encore toujours au même rythme.