Front-running
Le front-running consiste à passer un ordre en ayant connaissance d’une importante transaction à venir. Une personne passe alors son propre ordre en premier pour tenter d’en tirer profit.
Qu’est-ce que le front-running ?
Un ordre est une instruction d’achat ou de vente de cryptomonnaies. Dans le cas du front-running, une personne sait qu’un ordre important va être passé et agit avant son exécution.
Elle peut ainsi profiter d’un éventuel mouvement de cours provoqué par cet ordre important. Dans la crypto, des bots et des algorithmes repèrent parfois les ordres importants qui n’ont pas encore été traités.
Un exemple de front-running
Imaginons qu’un courtier sache qu’un client souhaite acheter beaucoup de Bitcoin. Le courtier achète alors lui-même du Bitcoin avant l’exécution de l’ordre du client.
Si cet achat important fait éventuellement monter le prix, le courtier peut ensuite revendre avec un bénéfice. Le client risque alors de payer un prix plus élevé que si cette opération n’avait pas eu lieu.
Pourquoi le front-running est-il important dans la crypto ?
Le front-running est déloyal, car une personne utilise une information privilégiée au détriment d’une autre. Il peut entraîner un prix moins avantageux pour les clients et nuire à la confiance envers une plateforme de trading.
Sur les marchés financiers réglementés, le front-running est interdit. Sur le marché des cryptomonnaies, le cadre juridique n’est pas toujours le même. Certaines plateformes crypto tentent donc de limiter cette pratique par des moyens techniques, par exemple en modifiant l’ordre des transactions.
Vous pouvez aussi rencontrer ce terme dans le contexte de la DeFi et du MEV. Dans la DeFi, le MEV désigne souvent le fait de tirer profit de l’ordre des transactions. Cela ne signifie pas nécessairement que le cours va monter ou baisser, mais qu’une transaction peut être désavantagée.
