La SEC rinvia Reg Crypto e lascia il settore in attesa
Il ritardo riguarda anche la innovation exemption per i tokenized securities, mentre al Senato non c’è ancora una svolta con il Digital Asset Market Clarity Act.
In breve
- La SEC ha rinviato la discussione prevista su Regulation Crypto e non ha fissato una nuova data.
- Reg Crypto doveva offrire un quadro mirato per alcuni crypto securities e investment contracts.
- Anche la innovation exemption per il tokenizing dei securities sembra arrivare più tardi a causa del ritardo.
La Securities and Exchange Commission americana ha rinviato la discussione prevista sulla sua prima grande regolamentazione crypto. La riunione che si sarebbe dovuta tenere venerdì sulla proposta di “Regulation Crypto” è stata cancellata giovedì sera tardi, costringendo di nuovo il settore ad aspettare chiarezza da Washington.
Secondo un portavoce dell’autorità di vigilanza, si tratta di un imprevisto problema di agenda, dopo il quale l’incontro è stato spostato a un momento successivo senza una nuova data. Per il mercato crypto è rilevante, perché la SEC era vista proprio come il possibile primo soggetto capace di creare un quadro praticabile per i crypto securities, mentre il Senato non ha ancora dato una svolta con il Digital Asset Market Clarity Act. Questa legge è bloccata da tempo al Senato, dove la Clarity Act continua a arenarsi su obiezioni politiche ed etiche.
Cosa doveva fare Reg Crypto
Reg Crypto è pensata come una regolamentazione mirata per alcuni investment contracts, come aveva spiegato in precedenza il presidente della SEC Paul Atkins. In pratica, avrebbe potuto offrire un quadro limitato per emettere crypto securities senza scontrarsi subito con i normali requisiti di registrazione. Inoltre, il progetto potrebbe in seguito essere tolto dalla gestione diretta della SEC, diventando così meno legato alla dinamica quotidiana di vigilanza dell’autorità.
Finora la SEC si affida soprattutto a singole dichiarazioni di policy per chiarire la sua posizione sugli asset digitali. Un processo normativo formale, con avvisi pubblici e commenti, dovrebbe dare più struttura a tutto questo. Questo rende il rinvio ancora più evidente, soprattutto perché da tempo l’autorità è sotto pressione per non affrontare le regole specifiche per le crypto solo attraverso la normativa sui titoli già esistente.
Più di una semplice perdita di tempo
Il ritardo tocca anche un secondo dossier che il mercato stava seguendo: la cosiddetta innovation exemption per il tokenizing dei securities. Anche questo percorso sembra ora arrivare più tardi. Resta quindi poco chiaro quale strada porterà per prima a una vera chiarezza legale per le attività crypto negli Stati Uniti, la SEC o il Congresso.
Questa incertezza è rilevante anche per chi segue le crypto in Europa, perché le regole americane spesso fanno da riferimento per il modo in cui grandi piattaforme, emittenti e operatori istituzionali impostano la propria offerta di prodotti. Allo stesso tempo, la situazione mostra quanto resti difficile mettere innovazione e tutela degli investitori nella stessa cornice normativa, anche ora che SEC e CFTC all’inizio di quest’anno hanno già pubblicato insieme un chiarimento interpretativo sull’applicazione delle leggi federali sui titoli agli crypto assets.
