¿Qué factores pueden iniciar un nuevo mercado alcista?
Estos factores pueden determinar cuándo comienza una nueva fase alcista en Bitcoin y otras criptomonedas.
Estos factores pueden determinar cuándo comienza una nueva fase alcista en Bitcoin y otras criptomonedas.
Bitcoin y el resto del mercado criptográfico actualmente tienen dificultades para despegar. Por ello, muchos se preguntan qué debe ocurrir antes de que los precios vuelvan a subir. Para responder a esta pregunta en profundidad, debemos ahondar en los factores fundamentales que influyen en el mercado cripto. A continuación destacamos algunos de los indicadores más importantes para Bitcoin y el resto del mercado cripto. Para ello analizamos la evolución de la oferta monetaria mundial y su influencia en Bitcoin.
Descargo de responsabilidad: Este artículo expresa únicamente la opinión del autor y no constituye asesoramiento de inversión ni una recomendación de compra o venta.
La importancia central de la oferta monetaria mundial para Bitcoin
En primer lugar, ¿qué es la oferta monetaria (M2)? Es un indicador económico que comprende efectivo, depósitos y ahorros disponibles de inmediato. Este valor funciona como barómetro de la liquidez en el sistema financiero global y nos ofrece una visión del capital disponible para inversiones. Para Bitcoin y el resto del mercado cripto, la evolución de M2 es, por lo tanto, de gran importancia.
En el pasado, la liquidez global ha sido siempre un indicador excelente para la evolución del precio de Bitcoin. En el siguiente gráfico se puede ver esto al observar el balance de la Reserva Federal (FED) (liquidez en EE. UU. y la parte más relevante de la oferta monetaria mundial) y el precio de Bitcoin.
Fuente: Look Into Bitcoin
Un aumento del balance de la FED indica mayor liquidez en el sistema financiero global, lo que ha llevado a más inversiones y, hasta ahora, siempre a una suba en el mercado cripto. Sin embargo, la evolución de la oferta monetaria representa solo una parte de la oferta monetaria global. Es decir, apenas un poco menos del 10%. Por ello, es importante observar la evolución de la oferta monetaria total para entender cómo afecta a Bitcoin.
¿Cuál es la situación actual de la oferta monetaria global?
Al observar la liquidez global actual, vemos que desde 2022 ha disminuido.
Fuente: The Market
Esto ha ejercido mucha presión sobre Bitcoin y otras criptomonedas. Y, sobre todo el año pasado, provocó una caída de precios considerable en el mercado cripto. No obstante, si miramos la variación anual de la oferta monetaria global M2 en porcentaje, veremos que desde principios de año ha vuelto a subir. Si este comportamiento continúa, se puede asumir que M2 crecerá a nivel mundial. Esto volvería a verse como algo positivo para Bitcoin y compañia.
Cómo el rendimiento real influye en Bitcoin
Otro indicador importante de la atracción de Bitcoin como inversión es el comportamiento del rendimiento real. Las rentas reales son el rendimiento que los inversores pueden obtener de sus depósitos, por ejemplo en dólares estadounidenses o euros, en bonos estatales tras descontar la inflación.
Si son bajas o negativas, los inversores ganan poco o incluso pierden dinero con métodos de ahorro tradicionales. Por ello buscan mejores oportunidades de inversión. Bitcoin y otras criptomonedas pueden resultar atractivas en estas condiciones, ya que se perciben como una forma de obtener rendimientos más altos. Además, una baja renta real suele llevar a preocupaciones sobre el valor de la moneda fiats, haciendo que activos “duros” como Bitcoin sean más atractivos. En resumen, la evolución de la renta real afecta dónde y cómo invierten las personas y puede aumentar el valor y el interés en las criptomonedas.
Al analizar la evolución actual de la renta real, observamos que se mantiene en un nivel elevado. Esta es una de las razones por las que los inversores se muestran prudentes con las inversiones en Bitcoin.
Para un nuevo impulso alcista en el cripto, sería importante que la tasa de interés bajara para hacer más atractivas las inversiones en Bitcoin y otras criptomonedas. Dados los actuales lineamientos de política monetaria de los bancos centrales, es posible que estas tasas bajen a lo largo del próximo año.
El mercado cripto y la creciente importancia de la liquidez de stablecoins
También es importante para un nuevo repunte cripto la evolución de la cantidad de stablecoins en el mercado cripto. Las stablecoins, como Tether o USDC, ofrecen un puente entre las divisas fiat y las criptomonedas. Y la cantidad de stablecoins es, en cierto sentido, el "indicador M2" del mundo cripto.
El papel de las stablecoins como reserva de valor y medio para transferir activos las convierte en un actor clave dentro del ecosistema cripto. Un aumento de la liquidez de stablecoins puede indicar que hay más capital disponible que puede invertirse rápidamente en criptomonedas. También demuestra que más inversores están dispuestos a estacionar su dinero fiat en redes blockchain, lo que es un signo positivo para la adopción general de las criptomonedas.
Desde abril de 2022, la capitalización de mercado de stablecoins ha caído un 26%. Pero este descenso parece estar llegando a su fin: en las últimas semanas, la capitalización de mercado de las stablecoins se ha estabilizado cerca de los 120 mil millones de dólares.
Fuente: Glassnode
Por lo tanto, podría ser que estemos actualmente en una fase de recuperación de la liquidez disponible en redes blockchain, lo que indicaría que el interés por el mercado cripto está retornando.
Bonos del gobierno de EE. UU. y su tokenización
La tokenización progresiva de los bonos del Tesoro de Estados Unidos podría ser una razón importante por la que los inversores están cada vez más dispuestos a conservar fiat en redes blockchain. En particular, los rendimientos atractivos y competitivos actuales juegan un papel.
Un ejemplo es la stablecoin DAI, que desde agosto ha crecido en unos 1,3 mil millones de dólares. Al vincularla al Spark-protocol, una sub-DAO de MakerDAO, se genera un rendimiento anual de aproximadamente el 5% sobre DAI depositado. La fuente de este rendimiento puede verificarse on-chain y se compone de una mezcla de activos del mundo real (RWA).
La stUSDT de Tether es otro ejemplo destacado: una versión de USDT bloqueada que está respaldada por activos del mundo real, como bonos del Tesoro de EE. UU., y ofrece un rendimiento anual de aproximadamente entre el 4% y el 5%. La capitalización de mercado de stUSDT muestra una tendencia al alza y se sitúa actualmente alrededor de 1,78 mil millones de dólares.
Es evidente que los rendimientos de stablecoins vuelven a ser competitivos ante la creciente tokenización de activos del mundo real (RWA) en redes blockchain. Si miramos al sector de RWA en su conjunto, se observa un aumento significativo, lo que podría indicar un retorno de la liquidez a los mercados cripto.
Conclusión y perspectivas
Este crecimiento de la actividad on-chain podría marcar el inicio de una afluencia de liquidez, crucial para una tendencia alcista sostenible de Bitcoin y del resto del mercado cripto.
Una visión más amplia, que abarque tanto indicadores financieros tradicionales como señales on-chain, pinta un panorama optimista para 2024.
Además de los aspectos mencionados, existen aún diversos otros factores que influyen en el mercado cripto. El seguimiento continuo del mercado es imprescindible para tomar decisiones de inversión adecuadas. El mundo cripto es volátil y cambia constantemente, y las predicciones de precios siempre son especulativas.
Descargo de responsabilidad: Este artículo expresa únicamente la opinión del autor y no constituye asesoramiento de inversión ni una recomendación de compra o venta.
