Crypto-VC's kiezen later stadium, zegt Truth Ventures
Volgens Truth Ventures stroomt het meeste kapitaal nu naar latere crypto-rondes, terwijl juist vroege teams in DeFi, layer-2 en tooling moeilijker financiering krijgen.
Korte samenvatting
- Crypto venture capital verschuift naar grotere, latere deals; vorig kwartaal trok later-stage 57% van het kapitaal aan.
- Pre-seed deals vormden slechts 19% van de afgeronde transacties, terwijl investeerders vooral wachten op tractie en bewezen bedrijven.
- Volgens Truth Ventures liggen de beste kansen nog in de founding stage, met aandacht voor echt probleem, vroege vraag en een duurzaam model.
Crypto venture capital schuift steeds verder op naar grotere, latere deals. Volgens Varun Datta van Truth Ventures is dat geen teken van discipline, maar van kuddegedrag. In zijn bijdrage aan Crypto Long & Short wijst hij erop dat later-stage bedrijven vorig kwartaal 57% van het kapitaal aantrokken, terwijl pre-seed deals slechts 19% van de afgeronde transacties uitmaakten.
Kapitaal zoekt veiligheid
Datta zet die verschuiving af tegen het beeld dat venture capital graag van zichzelf schetst: vroeg instappen, onzekerheid accepteren en juist daar waarde vinden. Volgens hem gebeurt nu vaak het tegenovergestelde. Fondsen wachten tot een bedrijf tractie heeft, een bekende categorie is geworden en andere investeerders al een term sheet hebben neergelegd. Dat verlaagt de onzekerheid, maar vergroot ook de prijs en de concurrentie om dezelfde groep bewezen bedrijven.
De cijfers die hij aanhaalt, komen uit Galaxy Research’s Q1 2026 crypto venture capital rapport. Daarin staat dat investeerders ongeveer $1,1 miljard (€1 miljard) toewijzen aan slechts acht nieuwe crypto venture funds, het laagste kwartaalcijfer sinds het derde kwartaal van 2020. In de eerste helft van 2026 stroomde in totaal $13,3 miljard (€11,5 miljard) naar 435 financieringsrondes, maar de verdeling bleef scheef: kapitaal concentreerde zich in specifieke sectoren en bedrijven, terwijl het aantal deals ver onder de piek van 2022 lag.
Waar de vroege kansen zitten
Volgens Datta liggen de interessantste kansen juist nog in de founding stage, waar veel crypto-infrastructuur wordt gebouwd voordat de markt volwassen is. Hij noemt daarbij eerdere cycli waarin layer-2-netwerken, DeFi-protocollen en belangrijke developer tools al geld kregen voordat hun markt echt bestond. Ook wijst hij erop dat AI in 2025 61% van de wereldwijde venture capital-investeringen aantrok, waardoor crypto-oprichters minder aandacht kregen van beleggers.
Voor Europese crypto-lezers is dat relevant omdat de financiering van vroege teams vaak iets zegt over waar de volgende golf aan producten en infrastructuur ontstaat. De verschuiving naar grotere, latere rondes kan betekenen dat jonge projecten meer moeite krijgen om kapitaal op te halen, terwijl gevestigde namen juist makkelijker geld aantrekken. Tegelijk laat de instroom van traditionele financiële partijen zien dat crypto venture capital steeds nauwer verweven raakt met de bredere financiële sector. Dat is ook zichtbaar in de opmars van tokenization, waar partijen als Wall Street maakt tokenization strategische prioriteit steeds nadrukkelijker inzetten op blockchain-infrastructuur voor bestaande financiële producten.
Drie dingen om op te letten
Datta zegt dat beleggers in deze fase vooral drie signalen moeten zoeken. Ten eerste een echt probleem, bijvoorbeeld rond betalingen, liquiditeit, interoperabiliteit, compliance of developer experience. Ten tweede vroege vraag, zoals ontwikkelaars die een tool blijven gebruiken of klanten die meedenken over het product. Ten derde een model dat meerdere marktcycli kan overleven, met duurzame economie, een doordachte tokenstructuur en een duidelijke route naar distributie.
Zijn kernpunt is simpel: wie wacht tot onzekerheid verdwijnt, mist vaak juist het grootste opwaartse potentieel. Volgens Datta is de taak van venture capital niet om risico weg te poetsen, maar om te bepalen welke risico’s het waard zijn om te nemen.
