Tether krijgt twee jaar voor USDT onder Amerikaanse regels
De GENIUS-wet zet USDT onder druk: Tether moet reserves en structuur aanpassen om toegang tot Amerikaanse platforms te behouden. Ook buitenlandse uitgevers krijgen te maken met strengere stablecoinregels.
Korte samenvatting
- USDT komt onder druk te staan door de Amerikaanse GENIUS-wet, die strengere eisen stelt aan stablecoin-uitgevers.
- Als Tether zijn structuur niet aanpast, kan USDT binnen twee jaar van Amerikaanse crypto platforms verdwijnen.
- Tether lanceerde USAT als alternatief, maar de overgangsregels en toezichthouders zijn nog niet volledig uitgewerkt.
Tether's USDT staat onder druk nu de Amerikaanse stablecoinwet GENIUS de markt richting strengere regels duwt. Als Tether zijn structuur niet ingrijpend aanpast, kan de grootste stablecoin op volume binnen twee jaar zijn plek op Amerikaanse crypto platforms verliezen.
Deadline voor stablecoins
De wet, die een jaar geleden werd ondertekend door president Donald Trump, geeft uitgevers van payment stablecoins een overgangsperiode, maar die loopt nu zichtbaar richting de eindstreep. Volgens de huidige uitleg moeten uitgevers uiteindelijk volledig gedekt zijn door zeer liquide en betrouwbare activa, zoals cash en Amerikaanse staatsobligaties. Tether meldde in zijn meest recente disclosures echter dat mogelijk tot een kwart van de reserves nog in activa zat die niet aan die eisen voldoen, waaronder edelmetalen, leningen en Bitcoin.
Dat maakt de discussie rond USDT extra gevoelig. Tether-topman Paolo Ardoino zei vorig jaar nog dat het bedrijf aan de Amerikaanse eisen zou voldoen, maar een duidelijke koerswijziging richting GENIUS is nog niet zichtbaar. Tegelijkertijd heeft Tether dit jaar USAT gelanceerd, een token met Amerikaanse standaarden in gedachten en uitgegeven via Anchorage Digital, al is het gebruik daarvan vooralsnog beperkt. De druk op Tether komt ook uit de markt zelf: de stablecoinmarkt kromp recent nog hard, met USDT en USDC als belangrijkste trekkers omlaag.
Regels lopen achter
De timing blijft bovendien onduidelijk. De wet bevat een overgangsperiode van drie jaar, maar er bestaat discussie over de vraag of buitenlandse uitgevers zoals Tether dezelfde ademruimte krijgen als Amerikaanse partijen. Sommige juristen gaan uit van juli 2028, terwijl anderen denken dat buitenlandse uitgevers al veel eerder aan bepaalde eisen moeten voldoen zodra de wet volledig van kracht wordt, waarschijnlijk in januari.
Daar komt bij dat de federale toezichthouders hun uitvoeringsregels nog niet hebben afgerond. Dat betekent dat bedrijven op dit moment wel weten welke richting de wet opgaat, maar nog niet precies welke regels straks in steen gebeiteld zijn. Voor buitenlandse uitgevers wordt het daarnaast een flinke operationele stap om zich te registreren bij de Office of the Comptroller of the Currency, hun thuisregime als vergelijkbaar te laten erkennen en reserves aan te houden bij een Amerikaanse financiële instelling.
Gevolgen voor Europese lezers
Voor Europese crypto lezers is dit relevant omdat de Amerikaanse aanpak van stablecoins vaak doorwerkt in de bredere marktstructuur. Als grote platforms hun lijstingsbeleid aanpassen, kan dat invloed hebben op welke tokens wereldwijd het meeste handelsvolume en de meeste liquiditeit behouden. Ook laat de zaak zien hoe snel stablecoin-uitgevers zich moeten aanpassen aan een regime waarin compliance, reservekwaliteit en toezicht zwaarder wegen dan alleen marktaandeel.
