Yale-studie: 3% van Polymarket-traders pakt meeste winst
De Yale- en LBS-studie analyseerde 1,72 miljoen Polymarket-accounts en ziet dat professionele liquiditeit spreads verkleint. Daardoor wordt het voor kleine traders lastiger om misprijzingen te vinden.
Korte samenvatting
- Een studie van Yale en de London Business School analyseerde 1,72 miljoen Polymarket-accounts en 210.322 markten over twee jaar.
- Ongeveer 3% van de accounts pakte 27% van alle dollarwinst op het platform.
- Volgens de onderzoekers wordt dat voordeel kleiner naarmate meer professionele partijen instappen en prijzen strakker worden.
Een kleine groep Polymarket-traders pakt het grootste deel van de winst op het platform, blijkt uit een nieuwe academische studie. Volgens de onderzoekers nam ongeveer 3% van de accounts 27% van alle dollarwinst mee. Tegelijk wordt dat voordeel kleiner nu meer professionele partijen de markt betreden en de prijzen strakker worden.
Wat de studie laat zien
De working paper is geschreven door onderzoekers van Yale en de London Business School en keek naar twee jaar aan Polymarket-transacties. In totaal werden 1,72 miljoen accounts en 210.322 markten geanalyseerd. De auteurs gebruikten een statistische test die de handelsgeschiedenis van elke trader duizenden keren opnieuw doorrekent om vaardigheid te scheiden van toeval.
Yale-econoom Theis Jensen, een van de auteurs, zegt dat het aandeel vaardige traders waarschijnlijk verder daalt van ongeveer 3% naar minder dan 1% als de concurrentie toeneemt. Zijn uitleg is simpel: meer concurrentie zorgt voor betere prijzen. Julie Hoover, equity-analist bij Bank of America, wijst er tegelijk op dat smallere spreads het lastiger maken om misprijzingen te vinden. Volgens haar kunnen kleinere specialisten nog wel een voordeel houden in nichemarkten, waar diepe kennis van een smalle set contracten belangrijk blijft. Dat past bij de bredere dynamiek op Polymarket, waar de handel in veel markten sterk geconcentreerd blijft in een relatief klein aantal contracten.
Waarom dit relevant is
Voor Europese crypto-lezers is dit relevant omdat prediction markets steeds vaker worden gezien als een mix van handel, forecasting en marktdatasignalen. Als institutionele liquiditeit toeneemt, kan dat de prijzen nauwkeuriger maken, maar ook het speelveld voor minder geïnformeerde traders lastiger maken. De studie sluit daarmee aan bij bredere vragen over hoe eerlijk en efficiënt deze markten eigenlijk zijn.
Meer institutioneel geld
Jensen zegt ook dat grote instellingen vaak wegblijven uit markten met weinig liquiditeit, omdat kleine orders daar hun eigen voordeel kunnen wegvagen. Dat laat ruimte voor gespecialiseerde traders om in specifieke markten nog steeds een edge te houden. Tegelijk wijst de studie erop dat meer institutioneel volume de fee-inkomsten van prediction market-platformen kan vergroten en hun rol als hedge-, forecast- en marktdataproduct kan versterken.
