Hyperliquid obsługuje 1,4 mld USD w kontraktach futures na SpaceX, gdy duże giełdy zawodzą
Podczas gdy duże giełdy musiały anulować swoją ofertę na SpaceX, Hyperliquid bez problemu obsłużył 1,4 mld USD w syntetycznych futures. Ten kontrast pokazuje, dlaczego ten model szybko zyskuje na znaczeniu.
Najważniejsze informacje
- W dniu IPO SpaceX Bybit, Binance i Bitget anulowały oferty tokenizowanych akcji z powodu braku dostępnych akcji.
- Hyperliquid obsłużył 1,4 mld USD w perpetual futures SPCX bez posiadania rzeczywistych akcji SpaceX.
- Tekst podkreśla, że syntetyczne futures nie mają problemu z niedoborem akcji ani lockupami, w przeciwieństwie do tokenizowanych akcji.
W dniu największego debiutu giełdowego w historii, czyli SpaceX, trzy z największych giełd kryptowalut napotkały problemy z dostarczeniem swoich produktów opartych na tokenizowanych akcjach. Bybit, Binance i Bitget musiały anulować oferty SpaceX z powodu braku dostępnych akcji. Hyperliquid natomiast bez problemu obsłużył 1,4 mld USD w perpetual futures SPCX, nie posiadając ani jednej akcji.
Problemy z tokenizowanymi akcjami na dużych giełdach
Trzy wymienione giełdy korzystały z xStocks, produktu Kraken, który zamienia rzeczywiste akcje w tokeny blockchain. Gdy xStocks nie otrzymał przydziału w IPO, platformy te nie mogły dostarczyć swoich tokenizowanych produktów na SpaceX. Dodatkowo użytkownicy preStocks zetknęli się z nieoczekiwanym 180-dniowym lockupem na swoje akcje, który ujawnił się dopiero po rozpoczęciu handlu. Oznaczało to, że nie mogli handlować, mimo że cena akcji wzrosła o 19%.
Tokenizowane akcje to cyfrowe tokeny, które zapewniają bezpośrednią ekspozycję na tradycyjne akcje, często zabezpieczone rzeczywistymi akcjami przechowywanymi w depozycie. Model ten wiąże się jednak z ograniczeniami strukturalnymi, takimi jak ryzyko niedoboru akcji przy wysokim popycie, co właśnie wydarzyło się podczas IPO SpaceX.
Zalety syntetycznych perpetual futures
Hyperliquid zaoferował alternatywę w postaci kontraktu perpetual SPCX, syntetycznego instrumentu, który śledzi cenę SpaceX bez potrzeby posiadania rzeczywistych akcji. Kontrakt ten wykorzystuje stawki fundingowe, aby utrzymać cenę blisko rzeczywistej wartości rynkowej. Ponieważ nie są przechowywane fizyczne akcje, model ten nie może napotkać niedoboru akcji ani problemów z lockupami.
W dniu IPO perpetual futures SPCX na Hyperliquid wygenerowały wolumen kontraktów futures na poziomie 1,4 mld USD (1,2 mld EUR), co stanowiło około 30% całkowitego wolumenu ekosystemu HIP-3 w tej sesji. Ten wolumen jest znaczący, zwłaszcza jak na produkt zdecentralizowany, ale pozostaje ułamkiem 80 mld USD (68,9 mld EUR) obrotu akcjami na Nasdaq tego dnia.
Popularność perpetual futures na rynku kryptowalut rośnie, między innymi dlatego, że oferują dźwignię bez bezpośredniego posiadania aktywów bazowych. Wpisuje się to w rosnący trend, w którym tradycyjne instrumenty finansowe są odwzorowywane w krypto za pomocą syntetycznych konstrukcji. Pasuje to również do szerszej zmiany, w ramach której duże platformy dodają więcej produktów opartych na akcjach i surowcach, aby zatrzymać użytkowników i kapitał.
Znaczenie dla europejskich traderów kryptowalutowych
Ta sytuacja pokazuje, jak różne modele tokenizowanych akcji i syntetycznych instrumentów pochodnych wypadają na zmiennym rynku. Dla europejskich traderów może to być wskazówka dotycząca ryzyk związanych z tokenizowanymi akcjami zależnymi od rzeczywistych akcji oraz zalet syntetycznych futures, które omijają te ograniczenia. Może to mieć znaczenie przy wyborze platform handlowych i produktów na szybko rozwijającym się rynku kryptowalut.
