Kalshi napędza rekordowy wynik 188 mld $ na prediction markets
Kalshi podbił kwartalny wolumen przede wszystkim kontraktami sportowymi, podczas gdy amerykańscy sędziowie i CFTC rozstrzygają, jak daleko mogą sięgać prediction markets.
Najważniejsze informacje
- Prediction markets osiągnęły w trzecim kwartale 2026 roku rekordowe 188 mld $, liczone według pełnej wypłaty kontraktu.
- Kalshi był największym motorem wzrostu, a około 40% kwartalnego wolumenu pochodziło z kontraktów sportowych.
- W USA trwa spór prawny o to, czy kontrakty sportowe podlegają przepisom hazardowym.
Prediction markets osiągnęły w trzecim kwartale 2026 roku rekordowe 188 mld $ (167 mld €). Kwota wygląda imponująco, ale obejmuje kontrakty według ich pełnej wypłaty, a nie po cenie, którą faktycznie płacili kupujący. W efekcie rzeczywista kwota zainwestowana była znacznie niższa, niż sugeruje łączna wartość.
Jak liczony jest rekord
Według CryptoRank kwartalny wynik był niemal o 70% wyższy niż w poprzednim kwartale. Sposób liczenia ma tu duże znaczenie: kontrakt o wartości 1 $ (0,89 €) jest w całości uwzględniany w statystykach w momencie handlu, nawet jeśli kupujący płaci za niego tylko 20 centów. Pew Research Center opisał to wcześniej jako wartość nominalną kontraktu, a nie cenę transakcyjną.
W rezultacie rynek na papierze wygląda na większy, niż jest w portfelach użytkowników. Na Kalshi kupujący zapłacili według DeFi Rate około 41 mld $ (36,4 mld €) za kontrakty o wartości 142 mld $ (126 mld €) w minionym kwartale. Oznacza to mniej więcej 29 centów za każdego dolara wartości kontraktu.
Kalshi ciągnie wzrost
Kalshi był zdecydowanie największym motorem wzrostu. Amerykańska giełda kryptowalut podlega nadzorowi Commodity Futures Trading Commission i w ostatnich miesiącach notowała coraz większy wolumen, zwłaszcza w kontraktach sportowych. Według CryptoRank około 40% kwartalnego wolumenu Kalshi pochodziło ze sportu.
To skupienie na sporcie jest też prawnie wrażliwe. Ohio i Tennessee uważają, że takie kontrakty podlegają ich przepisom hazardowym, a federalny sąd apelacyjny przyznał tym stanom rację 25 września. Wcześniej inny sąd wsparł Kalshi w New Jersey. Oznacza to, że stany mogą przynajmniej częściowo ograniczać Kalshi w sprzedaży kontraktów sportowych.
Szerszy spór prawny wokół event contracts trwa już od dłuższego czasu. CFTC chce objąć event contracts kategorią swaps, właśnie po to, by uzyskać większą federalną kontrolę nad prediction markets takich jak Kalshi, podczas gdy stany nadal wykorzystują swoje przepisy hazardowe.
Dlaczego to ważne dla Europy
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto pokazuje to, jak szybko prediction markets mogą się skalować, gdy łączą handel, płynność i wyraźny temat. Jednocześnie amerykański spór prawny pokazuje, że granica między produktami finansowymi a hazardem wciąż jest ostro wyznaczana. Również Polymarket znajduje się w USA pod presją, a w Nowym Jorku toczy się sprawa dotycząca rzekomo nielegalnego hazardu.
Szerszy rynek nie dotyczy więc wyłącznie wzrostu, ale także nadzoru i definicji prawnych. To sprawia, że prediction markets są interesujące dla każdego, kto śledzi, jak nowe, kryptopodobne produkty handlowe rozwijają się poza klasycznymi giełdami.
