Trump chce wykorzystać stablecoiny do umocnienia dominacji dolara
Waszyngton postrzega USDT i USDC jako narzędzie do wzmocnienia dolara na arenie międzynarodowej, a dodatkowy popyt na Treasuries może być efektem ubocznym.
Najważniejsze informacje
- Administracja Trumpa rozważa promowanie stablecoinów opartych na dolarze na arenie międzynarodowej, aby wzmocnić dominację amerykańskiego dolara.
- Plan może wygenerować dodatkowy popyt na amerykańskie obligacje skarbowe, ponieważ emitenci stablecoinów utrzymują rezerwy w dolarach i krótkoterminowych Treasuries.
- IMF, BIS i Financial Stability Board ostrzegają, że szeroka adopcja stablecoinów USD może zwiększyć dolaryzację, ucieczkę kapitału i niestabilność finansową.
Waszyngton postrzega stablecoiny jako narzędzie do wzmocnienia pozycji amerykańskiego dolara jako dominującej waluty świata. Według Bloomberga administracja Trumpa rozważa plan obejmujący joint ventures z prywatnymi podmiotami, aby promować stablecoiny oparte na dolarze za granicą. W ten sposób rząd chce nie tylko wesprzeć dolara, ale też stworzyć dodatkowy popyt na amerykańskie obligacje skarbowe.
Plan dotyczący stablecoinów opartych na dolarze
W ramach planu rolę mogłyby odegrać Departament Skarbu i Departament Stanu, a także U.S. International Development Finance Corporation. Stablecoiny to tokeny blockchain powiązane z zewnętrzną wartością, najczęściej z dolarem amerykańskim. Są szeroko wykorzystywane w handlu kryptowalutami i płatnościach transgranicznych.
USDT i USDC, dwa największe stablecoiny na świecie, są oba powiązane z dolarem w stosunku 1 do 1. Łącznie odpowiadają za niemal 90% całego rynku stablecoinów, którego wartość według podanych danych wynosi 292,49 mld $ (256 mld €). Emitenci stablecoinów utrzymują na ten cel rezerwy, w tym dolary i krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe.
Na mocy Genius Act emitenci stablecoinów muszą utrzymywać rezerwy między innymi w dolarach i krótkoterminowych Treasuries. Minister finansów Scott Bessent wcześniej określił stablecoiny oparte na dolarze jako narzędzie wspierające dominację dolara. Zwrócił też uwagę, że dolar odpowiada za prawie 90% transakcji walutowych. Również banki i firmy płatnicze nadal rozwijają ten rynek: duże banki pracują nad własnym stablecoinem opartym na dolarze, ponieważ rosną popyt i regulacje.
Dlaczego to ma znaczenie dla krypto
Dla rynku kryptowalut jest to istotne, ponieważ stablecoiny są jednym z najważniejszych ogniw między tradycyjnymi walutami a krypto. Jeśli amerykański rząd zacznie aktywnie promować stablecoiny oparte na dolarze na arenie międzynarodowej, może to jeszcze bardziej zwiększyć rolę stablecoinów w płatnościach i handlu. Jednocześnie pokazuje to, że stablecoiny nie są już tylko produktem kryptowalutowym, lecz coraz częściej stają się także narzędziem geopolitycznym.
Ryzyka dla rynków wschodzących
Negatywna strona dotyczy przede wszystkim gospodarek wschodzących. IMF, BIS i Financial Stability Board wcześniej ostrzegały, że szeroka adopcja stablecoinów powiązanych z USD może wzmacniać dolaryzację, omijać kontrolę kapitału i wywierać presję na stabilność finansową. W krajach z deficytem na rachunku bieżącym może to zwiększać ryzyko ucieczki kapitału.
Dzieje się tak dlatego, że stablecoiny pozwalają przesyłać pieniądze przez blockchainy, z pominięciem tradycyjnych kanałów bankowych. To utrudnia bankom centralnym i rządom śledzenie oraz kontrolowanie tych przepływów pieniężnych. Jeśli stablecoiny oparte na dolarze będą szerzej wykorzystywane także w codziennych płatnościach, może to jeszcze bardziej ograniczyć przestrzeń dla lokalnej polityki monetarnej.
