Rally do Bitcoin de 47% choca com sinais históricos fracos
A Binance Research observa que rallies de recuperação do Bitcoin semelhantes, após quedas menos profundas, muitas vezes perdiam força, enquanto os fluxos para os ETF spot de Bitcoin estão agora a orientar o mercado com maior intensidade.
Pontos principais
- O Bitcoin recuperou quase 47% desde o fundo de julho, mas a Binance Research alerta que recuperações semelhantes no passado muitas vezes não se mantiveram de imediato.
- Em quatro dos cinco casos anteriores com um sinal semelhante, o Bitcoin voltou mais tarde a testar o fundo, sobretudo após quedas menos profundas.
- O sinal atual continua vulnerável, segundo a Binance Research, a menos que o Bitcoin suba primeiro acima de $126.200 antes de a cotação descer abaixo de $57.800.
Bitcoin recuperou quase 47% desde o fundo de julho, mas a Binance Research alerta que recuperações semelhantes no passado muitas vezes não se mantiveram de imediato. Em 4 dos 5 casos anteriores em que surgiu um sinal semelhante, o Bitcoin voltou mais tarde a testar o fundo. Além disso, o movimento atual surge após uma queda de 35,6% desde o pico, precisamente no grupo em que estes rebounds falharam historicamente com maior frequência.
O que a Binance Research observou
A análise da Binance Research analisa uma combinação de duas condições. O Bitcoin tem de subir pelo menos 40% desde o fundo do ciclo e, ao mesmo tempo, continuar a cotar 25% ou mais abaixo do all-time high. Entre 2011 e 2023, o estudo encontrou sete sinais deste tipo.
Em dois casos, quando o Bitcoin estava 75,5% e 67,1% abaixo do pico, a recuperação manteve-se até novos máximos. Os outros cinco sinais surgiram em quedas muito menos profundas, entre 30% e 38%, e quatro deles voltaram a testar o fundo no prazo de 43 dias. Apenas o sinal de julho de 2021 se manteve.
Segundo a equipa, existe uma explicação lógica para isso. Após uma queda profunda, a venda forçada já costuma estar em grande parte esgotada, o que faz com que uma recuperação de 40% possa apontar para procura real. Numa queda menos acentuada, menos detentores são expulsos do mercado, pelo que um rebound diz menos sobre a procura subjacente.
Sinal atual continua vulnerável
O sinal atual foi ativado em 3 de setembro, quando o Bitcoin estava 35,6% abaixo do seu pico. A Binance Research fixou a cotação de fecho de 1 de outubro em $84.880 (€75.800), quase 46,9% acima do fundo de $57.800 (€51.600). Isto coloca o movimento atual no grupo que historicamente recuou com maior frequência.
Os investigadores sublinham, no entanto, que se trata de uma base rate e não de uma previsão. No seu framework, o sinal só se mantém se o Bitcoin primeiro estabelecer um novo topo acima de $126.200 (€112.600) antes de a cotação descer abaixo de $57.800 (€51.600).
Porque é que isto importa para os leitores europeus
Para os investidores europeus em criptomoedas, o mais relevante é que o mercado está agora a ser mais influenciado por fluxos institucionais do que em ciclos anteriores. A chegada dos ETF de Bitcoin alterou a dinâmica de negociação, enquanto o ciclo clássico de quatro anos em torno dos halvings parece, segundo analistas, funcionar de forma menos rígida do que antes. Isto torna os padrões históricos úteis como referência, mas menos como guia absoluto.
Acresce que a recente entrada em ETF spot de Bitcoin pode inverter-se rapidamente. A Binance Research não associa, por isso, a recuperação atual a um cenário fixo, mas à questão de saber se a procura se mantém suficientemente ampla para sustentar a rally. Isto enquadra-se no debate mais amplo sobre até que ponto o mercado ainda depende da procura institucional, como ficou visível em a recente correção desde o recorde de $126.000.
