CFTC quer enquadrar contratos de eventos nas regras de swaps
A autoridade de supervisão norte-americana quer deixar claro que os mercados de previsão e os contratos de eventos se enquadram nas regras federais de swaps. Kalshi e estados como Arizona, Connecticut e Illinois estão em confronto jurídico sobre esta questão.
Pontos principais
- A CFTC norte-americana quer enquadrar determinados contratos de eventos nas regras de swaps e, assim, clarificar a sua supervisão sobre os mercados de previsão.
- A autoridade de supervisão diz também que, com isso, traça uma fronteira entre estes contratos e o jogo ao estilo de casino.
- Kalshi e a CFTC procuram mais clareza sobre a supervisão federal exclusiva, enquanto estados como Arizona, Connecticut e Illinois são contestados.
A americana CFTC quer enquadrar determinados contratos de eventos nas regras de swaps, enquanto a disputa jurídica sobre os mercados de previsão se intensifica. Com isso, a autoridade de supervisão quer estabelecer de forma mais clara que tais contratos se enquadram na sua supervisão, e não na dos estados ou de outras partes.
Passo rápido da autoridade de supervisão
As propostas já tinham sido enviadas à Casa Branca há menos de duas semanas para revisão. Isso aponta para um processo invulgarmente rápido. Segundo a CFTC, essa clareza é necessária para responder aos críticos que consideram que os mercados de previsão se enquadram no seu domínio exclusivo.
A autoridade de supervisão também parece querer traçar uma fronteira entre este mercado e o comportamento puramente especulativo. No raciocínio da CFTC, o jogo ao estilo de casino não faz parte das suas funções, enquanto determinados contratos de eventos deveriam, isso sim, enquadrar-se na sua supervisão.
Kalshi procura um único supervisor
Empresas como a Kalshi também têm interesse em mais clareza. Estas tentam precisamente apresentar a CFTC como a sua única autoridade de supervisão, para que haja menos espaço para regras contraditórias entre entidades federais e locais.
A aposta tornou-se maior devido à série de medidas jurídicas que a CFTC já tomou este ano. Em fevereiro de 2026, a autoridade de supervisão apresentou um amicus brief no Ninth Circuit Court of Appeals para sublinhar a sua competência exclusiva sobre estes mercados. Em abril, seguiram-se ações judiciais contra Arizona, Connecticut e Illinois, depois de estes estados terem tentado regular ou limitar contratos de eventos. Também a disputa mais ampla em torno dos contratos desportivos da Kalshi mostra quão dividida está atualmente a justiça norte-americana quanto à questão de quem pode regular estes mercados.
Vazio político na CFTC
A calendarização coincide também com uma situação invulgar no seio da própria autoridade de supervisão. O comissário da CFTC, Selig, é neste momento o único comissário numa comissão que normalmente é composta por cinco membros, o que lhe permite definir políticas de forma autónoma.
O presidente Donald Trump, até agora, não nomeou membros adicionais. Um vazio semelhante verifica-se também na SEC, onde o conselho de cinco membros é atualmente composto por apenas dois membros. Isto enquadra-se num esforço mais amplo da administração Trump para limitar o número de democratas nas autoridades de supervisão.
