Rali dos chips abala o mercado de criptomoedas: Bitcoin fica para trás

O rali dos chips de IA está a desviar capital das criptomoedas: o Philadelphia Semiconductor Index duplicou, enquanto Bitcoin, Ether e Solana ficaram muito atrás.

Pontos principais

• As ações de semicondutores avançaram com força na primeira metade de 2026, ao passo que o Bitcoin perdeu 33% e as Magnificent Seven recuaram 2%.
• Segundo a Deutsche Bank, o Philadelphia Semiconductor Index foi o ativo com melhor desempenho, sustentado pela forte valorização dos chips e pela entrada de ETF na área.
• Bitcoin, Ether e Solana estiveram sob pressão, enquanto Render e NEAR Protocol fecharam em terreno positivo.

As ações de semicondutores deixaram a Big Tech e as criptomoedas bastante atrás na primeira metade de 2026. O Philadelphia Semiconductor Index subiu 102%, enquanto as Magnificent Seven recuaram 2% e Bitcoin perdeu 33%, de acordo com dados da Deutsche Bank e da CoinGecko. Em Wall Street, a questão que continua em aberto é saber se a subida dos chips ainda tem espaço para avançar ou se já entrou numa fase de arrefecimento.

Os chips dominam a primeira metade

Os dados do semestre evidenciam uma diferença clara entre as empresas beneficiadas pela expansão da IA e os ativos que ficaram sob pressão. A Deutsche Bank destacou o Philadelphia Semiconductor Index como o grande ativo com melhor desempenho no mundo no 1.º semestre, apoiado pela forte valorização dos fabricantes de chips e pela entrada de ETF no setor. O VanEck Semiconductor ETF avançou 72% e o iShares Semiconductor ETF chegou mesmo aos 99%, enquanto o Roundhill Magnificent Seven ETF registou uma ligeira descida.

O mercado em sentido mais amplo também ficou aquém. O Nasdaq ganhou 13% e o S&P 500 pouco menos de 10%, ao passo que o ouro perdeu 7% e a prata caiu 18%. Estes números mostram o grau de seletividade dos investidores este ano, com uma preferência evidente por empresas que beneficiam diretamente da vaga de capex em IA.

Bitcoin e os principais ativos sob pressão

No caso das criptomoedas, essa rotação teve um impacto bem mais negativo. O Bitcoin desceu de cerca de $87.500 (€76.700) para abaixo de $59.000 (€51.700), o Ether perdeu 47% e a Solana 41%, segundo dados da CoinGecko. Ainda assim, no mercado de criptomoedas houve diferenças entre os tokens que dão exposição à capacidade de computação e as moedas de maior dimensão: Render e NEAR Protocol terminaram em terreno positivo, enquanto outros nomes de maior capitalização perderam mais de 30%.

A leitura avançada pela Goldman Sachs segue precisamente essa linha. Segundo o especialista em derivados Brian Garrett, o mercado está neste momento a premiar sobretudo os nomes que geram lucros, como os fabricantes de chips, e a penalizar as empresas que gastam muito, como os hyperscalers. O Bitcoin não beneficia diretamente da vaga de construção em IA e, por isso, negociou mais como um ativo consumidor de capital do que como um vencedor do ciclo de capex.

Porque é que isto importa para as criptomoedas

Para os leitores europeus, o ponto central é que o Bitcoin está agora a acompanhar rotações mais amplas entre setores de crescimento e liquidez, em vez de se mover apenas com notícias específicas do setor. Se o capital sair da operação em chips, isso pode, em teoria, abrir espaço para os ativos que ficaram para trás, mas nenhum grande banco aponta já os ativos digitais como o destino natural seguinte. As próximas semanas terão de mostrar se a fraqueza recente nos chips continua e se esse efeito também se transmite ao Bitcoin e a outros tokens de grande dimensão.

A fraqueza do bitcoin também encaixa no quadro traçado por Bitcoin fica para trás face às ações, mas analistas veem recuperação: o capital fluiu anteriormente precisamente para as ações de IA e afastou-se do BTC. Isso torna a rotação atual em Wall Street ainda mais relevante para o mercado de criptomoedas.

A Morgan Stanley já vê essa mudança a surgir mais cedo. O estratega Michael Wilson afirmou na segunda-feira que o momentum nos chips está a enfraquecer e que os investidores estão a voltar a deslocar-se para os hyperscalers. Entretanto, a JPMorgan espera que a subida na segunda metade se torne mais ampla, o que poderá alterar ainda mais a atual distribuição do mercado.