Leverage em DeFi atinge níveis de 2021 devido à queda da TVL provocada por exploits
A leverage on-chain em DeFi voltou ao nível de 2021, sobretudo devido a uma forte queda da TVL após recentes exploits. Isso torna o mercado mais vulnerável do que a atividade de empréstimos faz supor.
Pontos principais
- A relação de leverage on-chain em DeFi regressou em 2026 ao nível de 2021 e situa-se em cerca de 38%.
- A Binance Research refere que a subida resulta sobretudo de uma queda acentuada da TVL, e não de mais atividade de empréstimos.
- Abril de 2026 registou grandes incidentes de segurança, com cerca de 606 milhões de dólares roubados e aproximadamente 13 mil milhões de dólares de saída de TVL.
A relação de leverage on-chain no âmbito das Decentralized Finance (DeFi) voltou em 2026 ao nível de 2021. Isto resulta de investigação da Binance Research. A subida para cerca de 38% é sobretudo consequência de uma forte queda do valor total imobilizado em protocolos DeFi, também designado por Total Value Locked (TVL), e não de um aumento na atividade de empréstimos.
Impacto dos incidentes de segurança em DeFi
A queda da TVL seguiu-se a uma série de grandes incidentes de segurança em abril de 2026. Os hackers conseguiram roubar cerca de 606 milhões de dólares nesse mês, sendo o ataque à Kelp DAO, com uma perda de cerca de 292 milhões de dólares, o mais notório. Estes incidentes levaram a retiradas significativas de capital por parte dos investidores, fazendo com que o valor imobilizado em plataformas DeFi encolhesse de forma acentuada. Segundo a Binance Research, estes exploits provocaram uma saída de cerca de 13 mil milhões de dólares em TVL.
Também os ataques recentes a protocolos desatualizados mostram como a DeFi continua vulnerável. Assim, um protocolo desatualizado foi recentemente esvaziado por um exploit, apesar de o sistema já não estar ativo há anos.
Consequências para a leverage em DeFi e a estabilidade do mercado
A subida da relação de leverage on-chain reflete, assim, sobretudo uma redução da base de capital subjacente, em vez de um aumento em atividades de empréstimo de maior risco. Embora a retração generalizada do mercado seja evidente, ainda não se observa uma desalavancagem significativa. Isto significa que o mercado continua vulnerável a novas liquidações e ao encerramento de posições se os preços enfraquecerem ainda mais. A situação atual coloca a DeFi num equilíbrio frágil, em que o nível elevado de leverage não é acompanhado por um aumento proporcional da atividade de empréstimos, e o sistema ainda não recuperou da saída de capital na primavera.
Relevância para os investidores europeus em criptomoedas
Para os investidores europeus em DeFi, esta evolução pode indicar uma maior prudência no setor. A combinação de uma base de capital em contração e de uma leverage relativamente elevada sugere que o mercado continua sensível à volatilidade dos preços e a liquidações inesperadas. Isto sublinha a importância de uma boa compreensão dos riscos associados aos protocolos DeFi, sobretudo num período em que os incidentes de segurança continuam a influenciar o mercado.
