Kalshi aponta para avaliação de 40 mil milhões de dólares em nova ronda de investimento
A prediction market norte-americana continua a crescer rapidamente, mas entra ao mesmo tempo em conflito com Illinois sobre contratos desportivos e a supervisão da CFTC.
Pontos principais
- Kalshi negoceia novo capital com uma avaliação-alvo de cerca de 40 mil milhões de dólares.
- A anterior ronda Series F de 1 mil milhão de dólares avaliou a Kalshi em 22 mil milhões de dólares no mês passado.
- A Kalshi combate no Illinois a lei SB 3019, que classifica as previsões desportivas como apostas.
A prediction market Kalshi está em conversações para angariar novo capital com uma avaliação de cerca de 40 mil milhões de dólares. Esta ronda de financiamento poderá ser concluída no terceiro trimestre, segundo fontes próximas do processo, citadas pelo Financial Times. Isto segue-se a uma anterior ronda Series F de 1 mil milhão de dólares, concluída no mês passado, na qual a avaliação da Kalshi foi fixada em 22 mil milhões de dólares.
Rápida valorização e investidores
A Kalshi registou um crescimento impressionante da sua avaliação: no início de 2025, esta situava-se em cerca de 5 mil milhões de dólares, em dezembro de 2025 subiu para 11 mil milhões de dólares e, mais recentemente, atingiu os 22 mil milhões de dólares. Esta rápida expansão sublinha o apelo das prediction markets para o capital de Wall Street. Grandes investidores como Coatue, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley e ARK Invest associaram-se à Kalshi.
Batalha jurídica com Illinois
Ao mesmo tempo, a Kalshi trava uma batalha jurídica contra o estado do Illinois. A empresa apresentou uma ação judicial contra o estado devido à lei SB 3019, que classifica previsões relacionadas com jogos desportivos como "exchange wagers" e obriga a Kalshi a obter uma licença de jogo dispendiosa. A Kalshi afirma que esta lei viola a Supremacy Clause, porque a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tem jurisdição exclusiva sobre event contracts nos mercados federais. A CFTC regula a Kalshi como a primeira americana prediction market exchange com estatuto de Designated Contract Market.
A Kalshi alerta que a lei entra em vigor em 1 de julho e que a empresa ficará então perante uma escolha impossível: suspender os contratos, submeter-se a um dispendioso sistema estadual de licenciamento ou correr o risco de perseguição penal.
O caso insere-se numa disputa mais ampla sobre quem pode regular as prediction markets. No Kentucky, surgiu recentemente um confronto semelhante entre o estado e o setor, tendo o regulador federal intervindo precisamente para travar a ação estadual.
Relevância para os mercados europeus de criptomoedas e financeiros
Embora a Kalshi seja um interveniente do mercado norte-americano, a evolução da regulação das prediction markets também pode ser relevante para os mercados europeus de criptomoedas e financeiros. Isto mostra quão rapidamente novos instrumentos de investimento atraem capital, mas também quão complexos podem ser os enquadramentos jurídicos quando as regras federais e estaduais entram em conflito. Investidores e reguladores europeus podem acompanhar este caso como exemplo dos desafios associados a produtos financeiros inovadores e à sua regulação.
