Kalshi impulsiona recorde de 188 mil milhões de dólares nos mercados de previsão
A Kalshi puxou sobretudo o volume trimestral para cima com contratos desportivos, enquanto juízes norte-americanos e a CFTC determinam até onde os mercados de previsão podem ir.
Pontos principais
- Os mercados de previsão atingiram um recorde de 188 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2026, contado com base no pagamento integral dos contratos.
- A Kalshi foi o principal motor, com cerca de 40% do volume trimestral proveniente de contratos desportivos.
- Nos EUA, decorre uma batalha jurídica sobre a questão de saber se os contratos desportivos se enquadram nas leis do jogo.
Os mercados de previsão atingiram no terceiro trimestre de 2026 um recorde de 188 mil milhões de dólares (167 mil milhões de euros). Esse valor parece enorme, mas contabiliza os contratos pelo seu pagamento integral e não pelo preço que os compradores realmente pagaram. Por isso, o montante efetivamente investido foi muito inferior ao que o total sugere.
Como o recorde é contabilizado
Segundo a CryptoRank, o valor trimestral ficou quase 70% acima do trimestre anterior. O método de contabilização é importante: um contrato de 1 dólar (0,89 euro) é contado na totalidade assim que é negociado, mesmo que o comprador pague apenas 20 cêntimos por ele. O Pew Research Center descreveu isso anteriormente como o valor nocional do contrato, e não como o preço de negociação.
Assim, o mercado parece maior no papel do que na carteira dos utilizadores. Na Kalshi, os compradores pagaram segundo a DeFi Rate cerca de 41 mil milhões de dólares (36,4 mil milhões de euros) por 142 mil milhões de dólares (126 mil milhões de euros) em contratos no trimestre passado. Isso equivale a cerca de 29 cêntimos por cada dólar de valor contratual.
A Kalshi puxa pela subida
A Kalshi foi, de longe, o principal motor do crescimento. A exchange de criptomoedas norte-americana está sob supervisão da Commodity Futures Trading Commission e registou, nos últimos meses, um volume cada vez maior, sobretudo em contratos desportivos. Segundo a CryptoRank, cerca de 40% do volume trimestral da Kalshi veio do desporto.
Esse foco no desporto também é juridicamente sensível. Ohio e Tennessee consideram que tais contratos se enquadram nas suas leis do jogo, e um tribunal federal de recurso deu razão a esses estados em 25 de setembro. Um outro tribunal tinha anteriormente apoiado a Kalshi em Nova Jérsia. O desfecho significa que os estados podem, pelo menos em parte, limitar a Kalshi na venda de contratos desportivos.
O debate jurídico mais amplo em torno dos event contracts já dura há mais tempo. A CFTC quer enquadrar os event contracts como swaps, precisamente para obter um maior controlo federal sobre mercados de previsão como a Kalshi, enquanto os estados continuam a aplicar as suas leis do jogo.
Porque isto é relevante para a Europa
Para os seguidores europeus de criptomoedas, isto mostra a rapidez com que os mercados de previsão podem escalar quando negociação, liquidez e um tema claro se juntam. Ao mesmo tempo, a disputa jurídica nos EUA deixa claro que a fronteira entre produtos financeiros e jogo continua a ser fortemente contestada. A Polymarket também está sob pressão nos EUA, com um processo em curso em Nova Iorque por alegado jogo ilegal.
O mercado mais amplo não gira, portanto, apenas em torno do crescimento, mas também da supervisão e das definições jurídicas. Isso torna os mercados de previsão interessantes para todos os que acompanham a forma como novos produtos de negociação semelhantes a criptoativos se desenvolvem fora das exchanges clássicas.
