Peter Schiff: Strategy perde financiamento em Bitcoin via STRC
Schiff aponta que a STRC recuperou, mas isso ainda não permite à Strategy angariar facilmente novo capital para Bitcoin. A empresa apoia-se agora mais na venda de ações e em caixa, enquanto continua a expandir a sua reserva de BTC.
Pontos principais
- Peter Schiff diz que a Strategy perdeu a sua principal via de financiamento através da STRC, apesar da recuperação da cotação para perto de $100.
- A Strategy vendeu STRC pela última vez em maio e financiou compras posteriores de Bitcoin através de outras fontes, incluindo ações de classe A e caixa.
- A empresa continua a ajustar ativamente a sua estrutura de capital e detém agora cerca de 845.050 BTC.
Peter Schiff afirma que a Strategy perdeu a sua principal via para financiar Bitcoin, embora a empresa continue a comprar BTC. Segundo o conhecido crítico de Bitcoin, a cotação da Stretch-preferred stock (STRC) recuperou para perto de $100 (€89), mas isso ainda não significa que a Strategy consiga voltar a angariar facilmente novo capital através desse instrumento.
STRC recupera, mas a via trava
Schiff disse no seu podcast de 2 de outubro que a STRC negoceia em torno de $99,4 (€89) e que essa recuperação o surpreendeu. Atribuiu a subida à compra semanal por parte da Strategy e ao recente rally do Bitcoin. Segundo ele, esse rally do Bitcoin também pode ter ajudado porque os investidores voltaram a ganhar alguma confiança ou porque as posições curtas tiveram de ser cobertas.
A preferred stock tinha caído anteriormente este ano para cerca de $75 (€67). O CEO Phong Le explicou então isso como resultado de uma alavancagem inesperada. Schiff inverteu a lógica e afirmou que a cotação recuperada não faz com que a máquina de financiamento volte automaticamente a arrancar.
Acrescentou que a Strategy provavelmente não conseguirá simplesmente voltar a vender mais Stretch para angariar dinheiro extra para novas compras de Bitcoin. Na sua opinião, a empresa ainda tem caixa suficiente para continuar a pagar, durante mais algum tempo, as distribuições de dividendos da STRC.
Bitcoin continua a entrar via MSTR
Os números dos recentes filings mostram que a Strategy tem usado entretanto outras fontes. A empresa vendeu STRC pela última vez através do seu programa at-the-market entre 11 e 17 de maio, num total de cerca de $1,95 mil milhões (€1,7 mil milhões). Desde então, a capacidade remanescente manteve-se, segundo os filings, em cerca de $17,51 mil milhões (€15,6 mil milhões), o que indica que não foram colocadas novas ações STRC.
A Strategy fez depois uma pausa de dez semanas nas compras de Bitcoin durante o verão e, nesse período, vendeu precisamente moedas para pagar dividendos e recompras de STRC. Quando voltou a comprar no final de agosto, o dinheiro veio de outras fontes. Assim, a empresa financiou 4.603 BTC com a venda de ações de classe A e, mais tarde, mais 1.665 BTC. Entretanto, também comprou 950 BTC com $75,7 milhões (€67,4 milhões) da conta USD Cash.
Em setembro, a Strategy recomprou ainda mais de 1,4 milhões de ações STRC por $139,3 milhões (€124 milhões). Isto enquadra-se no retrato de uma empresa que continua a gerir ativamente a sua estrutura de capital, ao mesmo tempo que expande a sua posição em Bitcoin. A Strategy é agora a maior detentora empresarial de Bitcoin do mundo e possui segundo números recentes cerca de 845.050 BTC.
O que isto significa para os investidores
Para os seguidores europeus de criptomoedas, isto é sobretudo relevante porque a Strategy é, há anos, um dos exemplos mais claros de uma empresa cotada que continua a financiar Bitcoin através do mercado de capitais. Se a via STRC se tornar menos útil, a atenção desloca-se para a venda de ações ordinárias e para outras fontes de financiamento. Isso torna a próxima atualização da Strategy especialmente importante, sobretudo porque a empresa costuma anunciar as suas compras à segunda-feira.
O mercado em geral também está atento à mistura de financiamento das grandes tesourarias de Bitcoin. Numa análise recente sobre ações de tesouraria de criptomoedas, já se tornou visível que muitas destas empresas negoceiam abaixo do valor das suas participações, o que pode dificultar a angariação de capital.
