O ataque dos EUA às criptomoedas: por que é que o ataque irá falhar

Os EUA, e, em especial, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), continuam a agir de forma firme contra o sector das criptomoedas.

Os EUA, e, em especial, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), continuam a agir de forma firme contra o sector das criptomoedas. Por mais dura que a indústria esteja a ser afetada neste momento, é improvável que esse dano persista.

O que é comum entre aviões e automóveis? Ambos têm pneus de borracha. Devem todos os aviões e o tráfego aéreo ser regulamentados da mesma forma que os automóveis e o trânsito rodoviário? Definitivamente não. Por razões muito compreensíveis, as regras de trânsito não se aplicam ao tráfego aéreo. Os dois meios de transporte e o ambiente em que operam são simplesmente demasiado diferentes.

Nos EUA, especialmente junto da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), parece que essa lógica não é totalmente aceite. Porque a maioria das criptomoedas partilha determinadas características com valores mobiliários. Pode-se, por exemplo, comprá-las com a intenção de valorização do preço e, por isso, segundo a SEC, a maioria das criptomoedas também é valores mobiliários. Ignoram as diferenças e concentram-se nas semelhanças.

A base para isto: o chamado teste Howey de 1946, que já se usa há mais de 75 anos para determinar o que é considerado um valor mobiliário nos EUA e o que não é. Prezado chair do SEC, Gensler, com todo o respeito à tradição, não acha que o mundo já mudou um pouco?

Cripto não é indústria de pornografia e de jogos de azar

Quando empresas tecnológicas se deslocam para outros países, é um grande problema económico. O conhecimento e o capital deixam o seu território e passam a beneficiar outro. Os EUA não são conhecidos por acolher ou facilitar migrações desse tipo.

Certamente na indústria de pornografia e de jogos de azar, os EUA já exerceram pressão para expulsar indústrias indesejadas do seu território. O know-how perdido na chamada Operation Chokepoint deveria, contudo, ser gerível.

A atual Operation Chokepoint 2 incide, porém, sobre Web3. Isto é uma situação bem diferente de 2013, quando atuaram contra serviços de escort, lançamentos de ano novo e a venda de tabaco.

O medo predomina nos EUA

O facto de os EUA atuarem tão fortemente contra a indústria cripto pode ser explicado principalmente pelo receio de perder o domínio do dólar e de perder relevância. Esses temores podem ser parcialmente compreensíveis, mas seria ingénuo crer que é possível fechar os olhos.

Como já foi escrito: já não vivemos em 1946. Mesmo sem o assentimento dos EUA, a crypto-economia está a consolidar-se em todo o mundo.

China e a UE como beneficiárias

Entretanto, representantes pró-cripto nos EUA deveriam estar com água na boca. Enquanto os reguladores nacionais atacam empresas cripto, Hong Kong, Coinbase e outros representantes da indústria são convidados a discutir negócios futuros na zona económica especial chinesa.

É absurdo, considerando que o clima entre os EUA e a China está longe de ser amigável. O facto de o capital e know-how entrarem em mãos chinesas aumenta consideravelmente o potencial de escalada política.

Especialmente porque nem só Hong Kong se abre à crypto-economia — veja MiCA na UE. Esta condição é positiva: cada vez mais pessoas nos EUA já não estão dispostas a apoiar o ataque cripto de Gary Gensler e de políticos como Elizabeth Warren. Demasiadas pessoas nos EUA já possuem cripto, há demasiados investidores e empresas que não querem ser guiados pela boca do lobo.

Os EUA vão recuar (ou ter de recuar)

A cada dia que passa, a campanha anti-cripto do governo norte-americano fica mais pressionada. É apenas uma questão de tempo até que as ambições dos oposicionistas cripto acabem por não se concretizar.

Mesmo uma autocracia como a China, que pode atuar contra a cripto com mais facilidade do que os EUA, não tem tido total sucesso. O facto de Hong Kong abrir-se é um sinal de que a China, aos poucos, está a afastar-se do seu rumo duro anti-cripto. Especialmente porque não chegaram a travar totalmente as atividades cripto entre a população chinesa.

Como sociedade liberal, as mãos do governo americano estão muito limitadas. Regulamentações que imponham restrições significativas ao sector cripto são, portanto, pouco sustentáveis. Se fosse do interesse dos Republicanos, o chefe da SEC, Gary Gensler, já estaria fora do cargo. Mas mesmo que os Democratas vençam as eleições no próximo ano, a crescente pressão torna o afastamento cada vez mais provável.