Bitcoin-Volatilität rückt wieder in eine historisch sensible Zone

BVIV liegt bei rund 38 % und damit in einer Zone, der in der Vergangenheit oft deutlichere BTC-Bewegungen vorausgingen. Spot-ETF-Zuflüsse und Optionsdaten halten den Markt derzeit in Spannung.

Wichtigste Erkenntnisse

• Der 30-Tage-Implied-Volatility-Index BVIV liegt bei rund 38 % und damit in einem Bereich, dem früher häufig stärkere Bewegungen und eine schwächere Bitcoin-Preisentwicklung vorausgingen.
• Bitcoin notiert knapp über 64.000 $ und bewegt sich seit letztem Mittwoch vor allem seitwärts in einer engen Handelsspanne.
• Die jüngsten Zuflüsse in Spot-ETFs bleiben im Vergleich zu den Milliarden, die in den acht Wochen davor aus dem Markt abgeflossen sind, weiterhin begrenzt.

Trader beobachten die Bitcoin-Volatilität in den kommenden Tagen besonders genau, weil eine bekannte Stresszone erneut in den Fokus rückt. Der 30-Tage-Implied-Volatility-Index BVIV liegt bei etwa 38 % und damit in einem Bereich, der in früheren Phasen oft mit mehr Unruhe und einer schwächeren Entwicklung von BTC einherging.

BVIV bleibt in einem sensiblen Bereich

BVIV wird häufig als das Krypto-Pendant zum VIX an der Wall Street beschrieben. Der Index basiert auf dem Optionsmarkt und zeigt, welche Schwankungen Händler bei Bitcoin einpreisen. Steigt die Nachfrage nach Optionen, zieht die implizite Volatilität in der Regel ebenfalls an.

Aktuell bewegt sich BVIV zwischen 34 % und 38 % und damit genau in einer Zone, die schon mehrfach mit einem Anstieg der Volatilität zusammenfiel. Ende Mai folgte auf ein ähnliches Niveau etwa ein schneller Rückgang von 74.000 $ (64.700 €) auf unter 60.000 $ (52.500 €) innerhalb von weniger als einer Woche. Auch Anfang Februar sowie nach den Rekordständen im Oktober ging ein vergleichbares Muster einer Korrektur voraus.

Hinzu kommt, dass der Index sowohl unter dem 30-Tage- als auch unter dem 200-Tage-Durchschnitt liegt. Das spricht dafür, dass der Markt derzeit relativ ruhige Schwankungen einpreist, obwohl sich Bitcoin nahe einer historisch wichtigen Unterstützungszone bewegt.

Bitcoin bleibt in einer engen Spanne

Bitcoin handelt inzwischen knapp über 64.000 $ (56.000 €) und pendelt seit letztem Mittwoch vor allem seitwärts. Im Vergleich zu früheren Ausschlägen wirkt die Phase damit eher unspektakulär. Gerade eine solche ruhige Marktphase kann nach Einschätzung von Marktbeobachtern aber auch ein Vorzeichen für eine deutlichere Bewegung sein.

Ein weiterer Faktor sind die jüngsten Zuflüsse in Spot-ETFs. Zwar gab es zwei Wochen in Folge Nettozuflüsse, doch diese Summen bleiben bislang gering im Vergleich zu den Milliarden, die in den acht Wochen davor aus dem Markt abgeflossen sind. Der jüngste Nachfrageanstieg fällt damit vorerst noch deutlich kleiner aus als der vorherige Abfluss.

Bedeutung für Europa

Für europäische Krypto-Anleger ist das vor allem deshalb relevant, weil Bitcoin oft die Richtung für den breiteren Kryptomarkt vorgibt. Nimmt die Volatilität bei BTC zu, kann sich das auch auf Altcoins, Derivate und Handelsvolumina auf europäischen Plattformen auswirken. Gleichzeitig zeigt die Kombination aus ETF-Strömen und Optionsdaten, wie eng der Markt inzwischen mit institutionellen Handelsströmen verflochten ist, ein Thema, mit dem auch niederländische und europäische Marktteilnehmer immer häufiger konfrontiert sind. Die jüngste Verschiebung bei Bitcoin-Optionen macht zudem deutlich, dass Händler ihre Erwartungen bereits anpassen, sobald der Markt in einer so engen Spanne festhängt.