Euronext setzt Zcash-ETP ZCSH am Starttag aus
Die Verzögerung scheint mit der Abwicklung über die zentrale Wertpapierverwahrstelle zusammenzuhängen, nicht mit Zcash selbst. Für europäische Anleger verschiebt sich damit der Zugang zu CoinShares’ physischem ZEC-Produkt.
Wichtigste Erkenntnisse
- Euronext setzte die Notierung von CoinShares’ Zcash-ETP ZCSH am geplanten Starttag aus.
- Die Börse nannte Abwicklungsanforderungen und die Unterstützung durch den zentralen Wertpapierverwahrer als Grund für die Aussetzung.
- Euronext nannte kein neues Datum; das Produkt ist das vierte Zcash-ETP in Europa.
Euronext hat die geplante Notierung von CoinShares’ Zcash-ETP am Starttag selbst gestoppt. Das Produkt mit dem Ticker ZCSH sollte am 28. Oktober 2026 an der Euronext Paris starten, kommt vorerst aber nicht in den Handel. Die Börse kündigte die Aussetzung bis auf Weiteres an und nannte in der Mitteilung selbst keinen Grund.
Abwicklung blockiert den Start
Die Erklärung kam später von einem Sprecher von Euronext. Er sprach von operativen Anforderungen rund um die Abwicklung und sagte, dass das Produkt ausgesetzt bleibe, bis Standard-Abwicklungsprozesse vollständig vom zentralen Wertpapierverwahrer, also der CSD, unterstützt werden können. Euronext machte klar, dass sich die Maßnahme nur auf diese Abwicklungsanforderungen bezieht.
Damit liegt das Problem nicht bei Zcash selbst oder beim Produkt von CoinShares, sondern bei der Börseninfrastruktur darum herum. Ein Wertpapier kann an einer regulierten Börse erst dann gehandelt werden, wenn der Verwahrer die Abwicklung leisten kann. Bis dahin bleibt der Handel ausgesetzt.
CoinShares hatte die Notierung bereits angekündigt
CoinShares meldete am selben Tag die Aufnahme von Zcash in die CoinShares-Physical-Reihe. Das Produkt hat eine jährliche Verwaltungsgebühr von 1,5 Prozent und ist vollständig physisch durch ZEC gedeckt. Anleger hätten es über ein bestehendes Brokerkonto kaufen können, ohne eigene Private Keys oder direkte Verwahrung.
Die Aussetzung zeigt, dass eine genehmigte Notierung nicht automatisch bedeutet, dass ein Krypto-Instrument auch sofort handelbar ist. Euronext hat seine Clearing-Dienste seit März 2025 auf Krypto-ETPs ausgeweitet, gerade um solche Produkte in einem regulierten Markt abwickeln zu können. Diese Infrastruktur macht neue Notierungen möglich, kann in der Praxis aber auch ein zusätzlicher Schritt sein, der zuerst reibungslos funktionieren muss.
Relevant für europäische Anleger
Für niederländische und andere europäische Anleger ist das vor allem relevant, weil Krypto-ETPs oft als der einfachste Weg gelten, über ein normales Brokerkonto ein Exposure zu einem Token zu bekommen. Wenn der Börsenstart verschoben wird, fällt dieser Zugang vorübergehend weg, auch wenn das Produkt bereits angekündigt ist. Euronext nannte kein neues Datum für die Aussetzung, und CoinShares reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.
Das Produkt ist das vierte Zcash-ETP in Europa, nach den diesjährigen Starts von 21Shares, Virtune und Valor.
