Wall-Street-Journal-Anzeige setzt tokenisierte Aktien erneut unter Druck
Die Anzeige folgt auf eine vorübergehende SEC-Ausnahme für tokenisierte US-Aktien, während Nasdaq und Securitize bei Transparenz und Anlegerschutz klar gegensätzliche Positionen vertreten.
Wichtigste Erkenntnisse
- Eine ganzseitige Anzeige im The Wall Street Journal warnte CEOs vor den Risiken tokenisierter Aktien und rief sie dazu auf, Einspruch zu erheben.
- In der Anzeige wurden Preisverzerrungen, verborgenes Eigentum, Marktmanipulation und Cyberdiebstahl genannt, außerdem hieß es, Führungskräfte hätten 30 Tage Zeit, auszusteigen.
- Securitize reagierte mit einer eigenen Anzeige und erklärte, dass Tokenisierung innerhalb der Regeln über vollständig gedeckte, SEC-konforme Handelsplätze funktionieren kann.
Eine ganzseitige Anzeige in der Wochenendausgabe des The Wall Street Journal hat diese Woche erneut eine Debatte über tokenisierte Aktien ausgelöst. In der Anzeige wurden börsennotierte CEOs vor den Risiken von Aktien gewarnt, die als Token gehandelt werden. Außerdem wurden sie aufgefordert, schnell Einspruch zu erheben.
Warnung an CEOs
Die Anzeige trug die Überschrift: “YOUR STOCK. THEIR TOKENS. YOUR PROBLEM.” Darin wurden Risiken wie Preisverzerrungen, verborgenes Eigentum, Marktmanipulation und Cyberdiebstahl genannt. Laut der Botschaft hatten Führungskräfte 30 Tage Zeit, auszusteigen, wenn sie nicht wollten, dass ihre Aktien als Token gehandelt werden.
Die Warnung kam kurz nachdem die SEC eine vorübergehende Innovationsausnahme für bestimmte Blockchain-Plattformen eingeführt hatte, die tokenisierte Versionen von US-amerikanischen Aktien anbieten dürfen. Die Regelung ist für ausgewählte Handelsplattformen gedacht und gibt börsennotierten Unternehmen außerdem die Möglichkeit, Einspruch zu erheben, wenn sie ihre Aktien nicht in einer solchen Form sehen wollen. Die Ausnahme gilt bis zum 17. September 2031, und die Aufsichtsbehörde bittet derweil um öffentliche Rückmeldungen zu der Regelung.
Wer die Anzeige bezahlt hat
Bezahlt wurde die Anzeige vom Common Sense Leadership Fund, einer konservativ ausgerichteten Non-Profit-Organisation aus Arlington in Virginia. Wer die Kampagne letztlich finanziert hat, ist noch unklar. CoinDesk konnte unter der zugehörigen Telefonnummer niemanden erreichen.
Der QR-Code in der Anzeige verwies auf eine Nasdaq-FAQ zur Entscheidung des Börsenbetreibers, tokenisierte Wertpapierhandelsplätze zu meiden. Nasdaq sagte darin, dass das Unternehmen eine Notierung auf solchen Plattformen wegen Bedenken hinsichtlich Preistransparenz und Handelsberichterstattung ablehnt. Gegenüber CoinDesk betonte das Unternehmen, dass es keine Verbindung zu der Anzeige habe und niemals eine Zustimmung zur Nutzung dieser FAQ oder des Links gegeben habe.
Securitize schlägt zurück
Die Debatte bekam am Mittwoch eine Gegenreaktion mit einer eigenen ganzseitigen Anzeige von Securitize. Das Krypto-Unternehmen erklärte darin, dass Tokenisierung sehr wohl innerhalb der Regeln funktionieren kann, wenn die zugrunde liegenden Aktien im Verhältnis 1:1 gedeckt sind, Stimmrechte und Dividendenrechte erhalten bleiben und der Handel nur über SEC-konforme Handelsplätze stattfindet.
Für europäische Kryptonutzer ist das relevant, weil Tokenisierung immer häufiger als Brücke zwischen traditionellen Aktien und Blockchain dargestellt wird. Die US-Aufsichtsbehörde hält diese Entwicklung derzeit nah am Markt, zeigt aber zugleich, dass Unternehmen Einspruch erheben können und die Regeln noch nicht feststehen. Das macht die Debatte um tokenisierte Aktien nicht nur rechtlich, sondern auch praktisch wichtig für Akteure, die mit reguliertem Blockchain-Handel arbeiten wollen. Auch frühere Einwände großer börsennotierter Unternehmen zeigen, dass der Widerstand gegen tokenisierte Aktien bereits breiter ist als diese eine Anzeige.
