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MicroStrategy verbucht 48 Milliarden Dollar Gewinn mit Bitcoin, doch STRC-Aktie gerät unter Druck

MicroStrategys Bitcoin-Position und Cash übersteigen die Schulden um 48 Milliarden Dollar, doch die STRC-Preferred Stock bleibt unter Druck. Das wirft Fragen zum Finanzierungsmodell auf.

Von Luc Vesters
• 2 Minuten Lesezeit
MicroStrategy verbucht 48 Milliarden Dollar Gewinn mit Bitcoin, doch STRC-Aktie gerät unter Druck

Wichtigste Erkenntnisse

  • MicroStrategy sagt, dass seine Bitcoin- und Cashreserven die Schulden um rund 48 Milliarden Dollar übersteigen.
  • Seit 2022 ist der Bitcoin-Bestand von etwa 130.000 auf rund 843.700 BTC gewachsen.
  • STRC-Aktien handeln oft unter 100 Dollar, obwohl eine Dividende von 11,5% den Kurs stützen soll.

Michael Saylor, Mitgründer von MicroStrategy, feiert eine bemerkenswerte finanzielle Kehrtwende: Die kombinierten Bitcoin- und Cashreserven des Unternehmens übersteigen die Schulden um rund $48 Milliarden (€41,9 Milliarden). Das markiert eine starke Erholungsphase seit den Tiefpunkten von 2022, als der Kryptomarkt stark unter Druck stand und MicroStrategys Schulden zeitweise höher lagen als der Wert seiner Bitcoin-Bestände.

MicroStrategys Erholung seit 2022

Im Oktober 2022 hielt MicroStrategy rund 130.000 Bitcoin. Kurz darauf, als der Zusammenbruch von FTX den Bitcoin-Preis unter $16.000 (€14.000) drückte, überstiegen die Schulden des Unternehmens zeitweise den Wert seiner Bitcoin- und Cashreserven um etwa $300 Millionen (€262 Millionen). Seitdem hat MicroStrategy seinen Bitcoin-Bestand deutlich auf rund 843.700 BTC ausgebaut und ist damit zum größten börsennotierten Bitcoin-Halter geworden. Dieses Wachstum wurde unter anderem durch mehr als $60 Milliarden (€52,3 Milliarden) an aufgenommenen Finanzmitteln möglich, mit denen Saylor die Strategie als Beleg für Durchhaltevermögen und Vertrauen in Bitcoin darstellt.

Herausforderungen für die STRC Preferred Stock

Trotz der starken Bilanzzahlen hat MicroStrategy mit Herausforderungen rund um seine Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) zu kämpfen. Diese Preferred Stock ist so konzipiert, dass sie nahe bei $100 (€87) gehandelt wird, wobei die Dividende monatlich angepasst wird, um dieses Niveau zu stützen. Aktuell liegt die Dividende bei 11,5%, eine Erhöhung, um den Kurs zu stabilisieren. Trotzdem wird STRC regelmäßig unter $100 gehandelt, zuletzt im hohen $80-Bereich, was Fragen zur Tragfähigkeit des Finanzierungsmodells aufwirft.

STRC ist nicht durch Bitcoin gedeckt und gibt nur einen bevorzugten Anspruch auf verbleibende Assets, wodurch es eher ein Kreditprodukt als eine direkte Bitcoin-Exposure ist. Dass MicroStrategy neue STRC nur zu oder über pari ausgeben kann, erschwert es, zusätzlich Bitcoin zu kaufen, wenn der STRC-Kurs unter Druck steht. Diese Dynamik sorgt für ein Spannungsfeld zwischen der Kursentwicklung von Bitcoin, der Finanzierungsstruktur und der Marktwahrnehmung.

Relevanz für europäische Anleger

Für europäische Anleger ist es interessant zu sehen, wie MicroStrategys innovative Finanzierungsinstrumente in Kombination mit einer großen Bitcoin-Position das Unternehmen innerhalb der Kryptomarkt positionieren. Die Volatilität von STRC und die Abhängigkeit von einem stabilen Bitcoin-Preis können auf Risiken hindeuten, die über klassische Aktien hinausgehen, vor allem angesichts des hohen Anteils von Privatanlegern bei STRC. Das könnte für Anleger relevant sein, die Exposure in krypto-bezogenen Aktien suchen und verstehen wollen, wie sich komplexe Finanzierungsstrukturen auf die Marktbewertung auswirken.

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