SEC macht neuen Schritt hin zu Regeln für Krypto-Custody
Der Vorschlag betrifft Investmentfirmen und Broker-Dealer und könnte Klarheit bei der Verwahrung von Krypto-Assets, Stablecoins und tokenisierten Wertpapieren schaffen.
Wichtigste Erkenntnisse
- Die US-SEC arbeitet an neuen Regeln für die Verwahrung von Krypto-Assets, mit einem Vorschlag, der Investmentfirmen und Broker-Dealer betrifft.
- Der Vorschlag liegt nun zur Prüfung im Weißen Haus; nach einer Genehmigung kann die SEC ihn formell veröffentlichen und Marktreaktionen einholen.
- Der neue Ansatz unterscheidet sich von der gescheiterten Custody-Initiative aus 2023 und passt in eine breitere Krypto-Agenda für Custody, Trading und tokenisierte Assets.
Die amerikanische SEC arbeitet an neuen Regeln für die Verwahrung von Krypto-Assets. Die Aufsichtsbehörde hat einen Vorschlag für Custody vorgelegt, der sowohl Investmentfirmen als auch Broker-Dealer betrifft und nun im Weißen Haus geprüft wird. Laut Taylor Lindman, Chief Counsel der Crypto Task Force, soll der Rahmen klar machen, wie Parteien Krypto-Assets halten können, ohne unnötige zusätzliche Registrierung, und wo Investment Advisers Kunden-Assets verwahren können.
Neue Regeln in Sicht
Lindman sagte am Dienstag beim CoinDesk Policy & Regulation Event in Washington, dass die SEC bestehende Marktteilnehmer an Blockchain und Krypto-Assets gewöhnen wolle. Seinen Worten zufolge versucht die Aufsicht, traditionelle Intermediäre und andere Marktteilnehmer in einer Umgebung arbeiten zu lassen, in der sie Krypto nutzen, halten und handeln können, einschließlich Krypto-Assets, die als Security gelten und solcher, die nicht als Security gelten.
Sobald das Office of Management and Budget den Vorschlag genehmigt hat, kann die SEC ihn formell veröffentlichen und Rückmeldungen aus dem Markt und von der Öffentlichkeit einholen. Bis dahin verweist die Aufsicht auf eine Staff Statement aus Dezember, das als vorläufige Orientierung für Broker-Dealer gedacht ist, sowie auf den Schritt aus September 2025, um Investment Advisers zu ermöglichen, Kunden-Assets bei staatlich zugelassenen Trusts als qualifizierten Krypto-Custodians zu verwahren.
Bruch mit 2023
Der aktuelle Ansatz steht in scharfem Kontrast zur früheren Custody-Initiative aus 2023. Dieser Plan entstand unter einer anderen Führung und ging davon aus, dass Krypto-Firmen selbst nicht geeignet seien, die Assets zu verwahren. Der Vorschlag schaffte es nicht bis zur Ziellinie und verschwand, nachdem Präsident Donald Trump ins Weiße Haus zurückkehrte und die Aufsicht eine kryptofreundlichere Führung bekam.
Diese Vorgeschichte zeigt, wie sensibel Custody-Regeln für den Kryptomarkt sind. Für Parteien, die Krypto im Namen von Kunden verwahren, geht es nicht nur um Technik, sondern auch um die Frage, welche Akteure unter welchen Regeln operieren dürfen.
Breiterer Krypto-Rahmen
Lindman bezeichnete die breitere Krypto-Agenda der SEC vor allem als „foundation laying“. Dabei verwies er auf einen vorgeschlagenen Rahmen für Krypto-Angebote und eine neue Ausnahme für tokenisierte Wertpapiere. Außerdem sagte er, dass die Aufsicht versucht, Stablecoins und Krypto-Assets, die keine Securities sind, in einen klar erkennbaren Rahmen einzuordnen.
Für europäische Krypto-Beobachter ist das relevant, weil die USA damit Schritt für Schritt ein eigenes Regelwerk für Custody, Trading und tokenisierte Assets aufbauen. Das könnte für internationale Anbieter wichtig sein, die in mehreren Märkten aktiv sind, zumal Aufsichtsbehörden immer häufiger versuchen, Blockchain in bestehende Finanzinfrastrukturen einzubetten. Auch der jüngste Schritt der SEC rund um Handelsplätze für tokenisierte Wertpapiere passt in diese breitere Verschiebung hin zu mehr Spielraum für blockchainbasierte Marktinfrastruktur.
