Impermanent Loss
Impermanent Loss ist der Wertunterschied zwischen dem Wert deiner Token in einem Liquiditätspool und dem Wert, den dieselben Token beim einfachen Halten hätten. Du kannst trotzdem Gewinn machen, aber möglicherweise weniger, als wenn du nichts unternommen hättest.
Was ist Impermanent Loss?
Ein Liquiditätspool ist ein gemeinsamer Bestand aus zwei Token, mit denen Nutzer handeln können. Wenn du Token in einen solchen Pool einbringst, verändert sich das Verhältnis der Token im Pool entsprechend ihrer Preise.
Wird ein Token deutlich mehr wert als der andere? Dann hältst du über den Pool relativ weniger von dem stärker gestiegenen Token. Dadurch kann deine Position weniger wert sein, als wenn du beide Token in deiner Krypto-Wallet gehalten hättest.
Der Verlust heißt „impermanent“, weil der Wertunterschied verschwinden kann, wenn sich das Preisverhältnis wieder dem Stand zum Zeitpunkt deines Einstiegs annähert. Ziehst du deine Token aus dem Pool ab, solange das Preisverhältnis noch abweicht, wird der Unterschied endgültig realisiert.
Ein Beispiel für Impermanent Loss
Du zahlst ETH und USDC im gleichen Gegenwert in einen Liquiditätspool ein. Danach steigt der Preis von ETH stark.
Nutzer kaufen ETH aus dem Pool und bezahlen mit USDC. Wenn du deine Token aus dem Pool abziehst, erhältst du also weniger ETH und mehr USDC zurück. Dein Gesamtwert kann gestiegen sein, aber dennoch geringer ausfallen, als wenn du deine ETH und USDC einfach gehalten hättest. Dieser Unterschied ist Impermanent Loss.
Warum ist Impermanent Loss in der Krypto-Welt wichtig?
Impermanent Loss ist ein wichtiges Risiko bei der Liquiditätsbereitstellung in DeFi. Er kann sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Preisen entstehen. Je stärker sich das Preisverhältnis zwischen den beiden Token verändert, desto größer wird der Unterschied in der Regel.
Bei Angaben zu Liquiditätspools, Yield Farming oder hohen Erträgen ist es deshalb wichtig, nicht nur auf den versprochenen Ertrag zu schauen. Liquiditätsanbieter können einen Teil der Handelsgebühren erhalten. Diese Gebühren oder andere Rewards können Impermanent Loss manchmal ausgleichen, aber das ist nicht garantiert.
Impermanent Loss bedeutet also nicht automatisch, dass du Geld verlierst. Es bedeutet vor allem, dass dir möglicherweise weniger bleibt, als wenn du die Token einfach gehalten hättest. Besonders bei Token mit starken Preisschwankungen kann dieses Risiko groß sein.
