Bitcoin apunta a una rentabilidad del 6% en el bono del Tesoro estadounidense
Una rentabilidad a 10 años más alta puede atraer capital hacia los Treasuries y frenar la demanda de activos de riesgo, incluido Bitcoin. El estratega de mercado incluso ve de nuevo en juego el 6,07%.
Puntos clave
- El estratega de mercado Rick Bensignor ve que la rentabilidad estadounidense a 10 años podría subir hasta el 6,07% desde aproximadamente el 4,78%.
- Unas rentabilidades soberanas más altas pueden atraer dinero hacia inversiones más seguras y con rendimiento, y frenar la demanda de activos de riesgo como Bitcoin.
- Para los inversores europeos en cripto, esto es relevante, porque las rentabilidades de los bonos estadounidenses suelen influir en flujos de capital más amplios y en las valoraciones de criptoactivos.
Bitcoin aún no existía cuando la rentabilidad estadounidense a 10 años cotizó por última vez cerca del 6%, pero según el estratega de mercado Rick Bensignor ese nivel podría volver a estar en juego. Ve la posibilidad de que la rentabilidad suba hasta el 6,07%, desde aproximadamente el 4,78% actual. Para Bitcoin, esto es relevante, porque una rentabilidad más alta suele atraer dinero hacia inversiones más seguras y con rendimiento, y alejarlo de activos más especulativos.
La rentabilidad se acerca a niveles antiguos
Bensignor, fundador de Bensignor Investment Strategies, dijo a CNBC que observa una tendencia alcista de varios años en la rentabilidad a 10 años. Según él, una media móvil de 200 semanas también apuntó al reciente suelo en torno al 4%. Ya considera el 5,6% como una zona objetivo mínima al alza y no espera que la rentabilidad vuelva al punto medio histórico del 8,11%.
El contexto es llamativo. La rentabilidad a 10 años alcanzó un máximo del 15,8% a comienzos de los años ochenta y llegó a caer hasta casi 40 puntos básicos, el nivel más bajo registrado. Bensignor también mencionó su propia hipoteca con una tasa de interés de más del 7% en 1987 para subrayar que, según él, muchos prestatarios subestiman hasta dónde pueden subir los tipos.
Qué significa esto para Bitcoin
La relación entre las rentabilidades soberanas de Estados Unidos y Bitcoin no es unívoca. A veces se mueven en la misma dirección y otras en sentido contrario, y eso depende de factores como el sentimiento del mercado, el crecimiento económico y la política de la Reserva Federal. Por ello, es difícil ofrecer una previsión clara para Bitcoin basándose solo en la tendencia de los tipos.
Aun así, la situación actual es relevante para los inversores en Bitcoin. Unas Treasury yields más altas elevan los costes de financiación en la economía y pueden frenar la demanda de inversiones más arriesgadas. Al mismo tiempo, una rentabilidad más alta también puede deberse a la inflación o a tensiones presupuestarias, sin que eso tenga automáticamente el mismo efecto sobre Bitcoin que sobre otras criptomonedas.
Por qué esto afecta a los lectores europeos
Para los inversores europeos en cripto, esto es especialmente relevante porque el mercado de bonos estadounidense suele marcar la pauta para flujos de capital más amplios. Si la rentabilidad a 10 años sigue subiendo, eso también puede repercutir fuera de Estados Unidos en la valoración de activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Para Bitcoin, sigue siendo central la pregunta de si se comporta como oro digital o como un activo sensible a los tipos y a la liquidez.
Unas rentabilidades más altas también encajan en un debate más amplio sobre el papel de Bitcoin como protección frente a la devaluación monetaria y la deuda. En ese contexto, la discusión sobre el debasement trade es relevante, porque el aumento de las rentabilidades de los Treasuries y el incremento de la deuda estadounidense confluyen directamente ahí.
