Bitwise ve 4 ganadores tras el fracaso de la CLARITY Act
Según Bitwise, las decisiones de la SEC tras el fracaso de la CLARITY Act aceleraron la claridad para las stablecoins, los exchanges y la tokenización, con Coinbase, Securitize y NEAR como posibles ganadores.
Puntos clave
- Matt Hougan considera que las stablecoins, los exchanges de criptomonedas, las plataformas de tokenización y los buyback-tokens son los cuatro ganadores del fracaso de la CLARITY Act.
- El Senado rechazó la CLARITY Act el 15 de septiembre, tras lo cual los reguladores ofrecieron más rápidamente claridad sobre las stablecoins, las acciones tokenizadas y los buyback-tokens.
- Hougan ve a Coinbase, Securitize y NEAR Protocol como ejemplos de empresas que se benefician del nuevo rumbo regulatorio.
El directivo de Bitwise Matt Hougan afirma que las stablecoins, los exchanges de criptomonedas, las plataformas de tokenización y los buyback-tokens son los cuatro ganadores del fracaso de la CLARITY Act en los Estados Unidos. Según él, al final el mercado cripto salió beneficiado de que la ley se estancara en el Senado, porque después los reguladores empezaron a actuar con más rapidez de la que lo habría hecho la propia propuesta legislativa.
Las stablecoins y los exchanges se benefician
La CLARITY Act no logró mayoría en el Senado el 15 de septiembre. La votación terminó 49 a 50, cuando se necesitaban 60 votos para seguir adelante. La propuesta habría prohibido a las plataformas pagar rendimiento sobre stablecoins, con multas de hasta 5 millones de dólares (4,4 millones de euros) por infracción. Sin esa ley, sigue vigente la GENIUS Act de 2025, que solo prohíbe a los emisores pagar intereses.
Hougan ve a Coinbase como un ganador claro, porque utiliza recompensas en stablecoins para atraer clientes. También para los exchanges la posición sigue siendo sólida, según él. La ley habría podido introducir una licencia nacional para spot, lo que habría facilitado la entrada de grandes actores del sector financiero tradicional. Ahora Coinbase y Kraken siguen apoyándose en su red de licencias estatales. Además, la ley habría limitado la combinación de servicios de exchange y broker, un modelo importante para muchas empresas cripto.
La tokenización recibe una respuesta más rápida
Hougan también ve una ventaja en el ámbito de la tokenización. Dos días después de la votación, la Securities and Exchange Commission concedió una exención de cinco años para acciones estadounidenses tokenizadas. La CLARITY Act solo habría ordenado al regulador estudiar los tokenized securities, algo que, según Hougan, podría haber tardado años. Señala a Securitize, el agente de transferencia detrás del fondo BUIDL de BlackRock, como la principal empresa que puede beneficiarse de ello.
La tendencia general es que los reguladores ahora ofrecen más rápidamente claridad sobre nuevos componentes del sector cripto. Esto puede ser relevante para los lectores europeos, porque las normas sobre tokenización y stablecoins cada vez se definen más a través de los reguladores y no mediante una gran ley única. En Estados Unidos, esa evolución ya cobró impulso antes, cuando la SEC abrió la puerta a las acciones tokenizadas en blockchain.
Los buyback-tokens ganan más espacio
Un tercer punto es la reciente directriz de la SEC del 25 de septiembre. En ella se establece que un anuncio de buyback en una red funcional no constituye por sí solo un contrato de valores. Hougan lo considera un buen ejemplo de por qué, según él, el fracaso de la CLARITY Act terminó siendo positivo: el sector cripto obtuvo seguridad a largo plazo, pero también recibió antes normas aplicables.
En este contexto señala a NEAR Protocol, uno de los buyback-tokens que menciona. Desde la votación, el token NEAR ha subido 126,62%. Bitcoin avanzó 10,39% en el mismo periodo y Ethereum 6,86%. Hougan advierte, no obstante, que estas ganancias se apoyan sobre todo en decisiones de los reguladores, y que un nuevo gobierno o un nuevo Congreso podría ajustar ese rumbo más adelante.
