FTX y Alameda: ¿Qué papel juega Tether en el drama alrededor de SBF?
En la thriller sobre FTX, Sam Bankman-Fried y Alameda Research hay desarrollos nuevos que apuntan a viejos conocidos.
En la thriller sobre FTX, Sam Bankman-Fried y Alameda Research hay desarrollos nuevos que apuntan a viejos conocidos. ¿Qué papel jugaron Tether (USDT) y Luna en toda la historia?
Sam Bankman-Fried (SBF), FTX, Alameda Research: un triángulo amoroso que actualmente atraviesa momentos difíciles. SBF debe enfrentar cargos; la situación no luce favorable para él. Tal como se están desarrollando los hechos, podría pasar el resto de su vida tras las rejas. Pero pruebas recientes sugieren que las aristas del caso son mucho más profundas en el sector de las criptomonedas de lo que se pensaba. ¿Cómo están entrelazados FTX, Alameda, Tether y Luna? Una búsqueda de indicios.
Conexión entre Alameda Research y FTX
Las conexiones entre Alameda Research y FTX están bien documentadas. Sin los privilegios considerables que Alameda gozaba en FTX, el robo de miles de millones de dólares en fondos de clientes no habría sido posible. SBF habría orquestado una red alrededor de FTX para desviar dinero de clientes a través de Alameda y enriquecer enormemente a sí mismo.
Alameda tenía, por ejemplo, inmunidad frente a la liquidación de margin calls. Según la información más reciente, incluso habría una puerta trasera para Alameda en la código de FTX. Esto habría permitido a Alameda retirar miles de millones desde su cuenta en FTX.
Según la información más reciente, SBF/FTX/Alameda Research se encontraba en estatus para utilizar ese dinero inexistente en otra parte. Por ejemplo, para comprar stablecoins como USDT.
Ampliación: Cómo funciona Tether
Tether (USDT) es la tercera mayor criptomoneda por capitalización de mercado y es una stablecoin. Esto significa que el precio de la criptomoneda debería mantenerse estable, a diferencia de las monedas convencionales. La promesa: por cada Tether emitido digitalmente, se deposita un dólar estadounidense real. La token promete estabilidad de valor. Esto facilita la negociación de criptomonedas en los exchanges. Se puede intercambiar directamente entre criptomonedas y dólares estadounidenses sin utilizar bancos. Esto beneficia a los usuarios de los exchanges, así como a los propios exchanges.
Para emitir nuevas unidades de Tether, se deben trasladar fondos a Tether, que a su vez emite nuevos USDT. Este proceso también se conoce como minting.
Pero Tether Limited, la empresa detrás de la stablecoin, es extremadamente controversial. En el pasado ha habido sospechas de que la empresa acuñaba tokens sin respaldo suficiente. También persisten sospechas de que en 2017 la precio del Bitcoin fue manipulado al imprimir de forma descontrolada nuevos tokens USDT.
Como se ve, la stablecoin también desempeña un papel importante en las complicaciones entre FTX, SBF y Alameda.
El papel de Tether en FTX y Alameda
Como analizado por el portal de noticias de cripto Protos.com en 2021, en ese momento Alameda Research tenía 37,2 mil millones de USDT minados en noviembre de 2021. Alameda Research era entonces considerado uno de los mayores clientes de Tether.
Como explica Conor Grogan, Head of Product Business Operations en Coinbase, en una serie reciente de tuits, afirma haber encontrado más billeteras de Alameda que corrigen el dato de protos.com a 39,55 mil millones de USDT. Como referencia, aquí hablamos de la mitad de la capitalización de mercado actual de Tether.
Una de las rarezas del caso: Alameda no tenía tantos activos como los USDT que había minado. ¿De dónde procedía entonces el dinero?
Cabe destacar también el día de la “amortización”, es decir, la conversión de USDT de nuevo a dólares. Se pagaron 3,9 mil millones de dólares en el mismo periodo en que Terra Luna cayó.
Que Alameda necesitara precisamente en ese momento una inyección de dinero podría encajar con el timing. Como informó The New York Times en diciembre de 2022 se sospechó entonces de que SBF era en gran medida responsable de la caída de Luna. Por aquel entonces, se requería ese dinero.
FTX y Terra Luna: ¿qué ocurrió?
TerraUSD, la stablecoin del ecosistema Terra, estaba al borde de la caída por órdenes de venta inminentes. Sin embargo, estas órdenes no pudieron ejecutarse, lo que provocó la caída de la criptomoneda.
Como sugieren las observaciones de Grogan y los reportes continuos en los medios, Alameda estuvo detrás de esas órdenes de venta, que además apostaban a la caída del precio de Luna. Pero el supuesto golpe salió mal: en lugar de generar solo una caída de precio y una ganancia para Alameda, todo el sistema se desplomó.
Millones de dólares en misterio y empresas criptográficas entrelazadas
Resumiendo: según la información más reciente, Alameda Research, la empresa que probablemente jugó un papel en la caída de FTX, emitió más USDT de los que podía respaldar. Alameda mostró una parte de estos USDT para convertirlos en dólares estadounidenses cuando cayó Terra. Este es otro escándalo por el que Alameda podría rendir cuentas.
Todavía no está claro cuán estrecha fue la participación de Tether en toda la historia o cuánto sabía la empresa de stablecoins. Una cosa está clara: si las conclusiones de Conor Grogan son correctas, Tether nunca debió liberar USDT. Y, con base en toda la información disponible hasta ahora, no es del todo imposible que Tether emita tokens sin respaldo.
Esto plantea la pregunta de dónde están los dólares estadounidenses por un lado y el USDT por el otro. Si todavía alguna parte de USDT está en posesión de Alameda, podría tener consecuencias de gran alcance para el sector de las criptomonedas. Especialmente si Tether tuviera que devolver los dólares estadounidenses. Eso podría sacar una gran cantidad de liquidez del sector cripto y podría desencadenar investigaciones adicionales sobre Tether. No sería la primera vez.
