EE. UU. propone nuevas normas de identificación de clientes para stablecoins según la GENIUS Act

Los reguladores quieren obligar a los emisores de stablecoins a identificar a sus clientes, con especial atención a los mercados secundarios. La consulta podría definir con mayor precisión el alcance de las nuevas normas.

Puntos clave

• Los reguladores estadounidenses proponen nuevas normas que obligarían a los emisores de stablecoins a identificar a sus clientes, de forma similar a los bancos.
• Las normas forman parte de la implantación de la GENIUS Act, aprobada en julio de 2025, que introduce estrictos requisitos de reservas para las stablecoins.
• La Reserva Federal también pide opiniones sobre la identificación de clientes en los mercados secundarios, mientras que la evolución podría ser relevante para la regulación europea.

La Reserva Federal de Estados Unidos, el Departamento del Tesoro y otros reguladores financieros han publicado una propuesta de nuevas normas que obligarían a los emisores de stablecoins a identificar a sus clientes, de forma similar a los requisitos que se aplican a los bancos. Esta medida forma parte de la implantación de la GENIUS Act, la primera gran ley federal que sitúa a las stablecoins bajo la regulación financiera estadounidense.

Antecedentes de la GENIUS Act

La GENIUS Act, aprobada en julio de 2025, crea un marco regulatorio integral para las payment stablecoins en Estados Unidos. La ley define a los "permitted payment stablecoin issuers" (PPSI) como las entidades autorizadas para emitir stablecoins, entre ellas las filiales de bancos de depósitos asegurados y los emisores no bancarios con licencia de la OCC. La ley también establece requisitos estrictos sobre las reservas que deben mantener los emisores de stablecoins, como una cobertura 1:1 con activos de alta calidad, entre ellos efectivo, depósitos bancarios y bonos del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo. Esto debe garantizar la transparencia y la solvencia de las stablecoins.

Nuevos requisitos de identificación de clientes y preocupaciones sobre los mercados secundarios

Las normas propuestas obligan a los emisores de stablecoins a aplicar procedimientos de identificación de clientes, al igual que las entidades financieras tradicionales, conforme a la Bank Secrecy Act. El objetivo es combatir el blanqueo de capitales, la financiación ilícita y la financiación del terrorismo. Aunque emisores consolidados del sector cripto, como Tether y Circle, ya operan en el mercado, la competencia también aumenta con la entrada de actores financieros tradicionales.

Un punto de debate dentro de la Reserva Federal es si los requisitos de identificación también deben aplicarse a las transacciones en mercados secundarios con stablecoins. El gobernador de la Fed, Michael Barr, expresó su preocupación de que las propuestas actuales quizá no sean suficientes para combatir las actividades ilícitas a través de estos mercados secundarios. La consulta solicita expresamente opiniones sobre la posible ampliación de la identificación de clientes a las actividades del mercado secundario, sopesando sus ventajas y desventajas.

Relevancia para el mercado cripto europeo

Esta evolución en Estados Unidos también puede ser relevante para los inversores y las empresas cripto europeas, ya que muestra cómo las grandes jurisdicciones regulan cada vez con mayor rigor las stablecoins. Los reguladores europeos siguen debates similares sobre transparencia e identificación de clientes. Por ello, los resultados de la regulación estadounidense podrían servir de referencia para futuras leyes y prácticas de mercado europeas en torno a las stablecoins.