Bitcoin pourrait toucher un point bas entre 48 000 $ et 57 000 $ selon des signaux on-chain

Quatre signaux on-chain rares indiquent un possible creux de cycle, alors que Bitcoin cote autour de 59 000 $ et que les ETF spot américains continuent d’influencer la structure du marché.

À retenir

• Quatre indicateurs on-chain rares se sont alignés, ce qui ne s’est produit que cinq fois auparavant dans l’histoire de Bitcoin.
• Bitcoin doit franchir 82 000 $ dans les 90 jours, ou éventuellement reculer vers 54 000 $ à 57 000 $, avec une mèche jusqu’à 48 000 $ en cas de capitulation.
• Malgré la pression sur les prix, l’activité des wallets, les réserves des plateformes d’échange et les statistiques du réseau s’améliorent, tandis que les ETF influencent la structure du marché et la volatilité.

Bitcoin est peut-être à l’aube d’un tournant majeur. Selon Chris Sullivan, cofondateur et gestionnaire de portefeuille au sein du fonds d’actifs numériques Hyperion Decimus, quatre indicateurs on-chain rares se sont alignés, un phénomène qui ne s’est produit que cinq fois auparavant au cours des 15 années d’histoire de Bitcoin. Ces signaux ont à chaque fois coïncidé avec le creux d’un cycle, même si la confirmation technique définitive fait encore défaut.

Les indicateurs on-chain pointent vers un possible creux

Sullivan souligne que presque toutes les conditions d’un creux de marché sont réunies, à l’exception du dernier schéma. Selon lui, Bitcoin devra, dans les 90 jours, soit franchir 82 000 $ (72 300 €) pour confirmer le rebond, soit connaître une dernière baisse vers 54 000 $ (47 600 €) à 57 000 $ (50 300 €). Une mèche possible jusqu’à 48 000 $ (42 300 €) marquerait alors une capitulation. Ces scénarios reposent sur des schémas historiques qui ont prédit avec précision les cycles de Bitcoin.

Les indicateurs on-chain utilisés sont comparables à des modèles connus tels que le MVRV Z-Score, le Pi-Cycle Bottom et le CVDD Floor, qui ont par le passé fourni des signaux fiables pour les cycles de marché. Ces indicateurs mesurent notamment le rapport entre la valeur de marché et la valeur réalisée, ainsi que des niveaux de prix fondés sur l’ancienneté et le prix de revient des coins.

Divergence avec les marchés traditionnels et changements structurels

Bitcoin s’échange actuellement autour de 59 386 $ (52 400 €) et a perdu 23% au cours du mois écoulé, tandis que les actions américaines atteignaient auparavant des sommets historiques. Cette divergence souligne que Bitcoin se détache de plus en plus des marchés financiers traditionnels. Sullivan met en avant une relation perturbée entre Bitcoin et la masse monétaire mondiale (M2), qui corrèle normalement avec un décalage de quelques mois avec les mouvements de prix de Bitcoin. Cette corrélation est rompue depuis environ neuf mois.

Cette divergence n’est pas propre à Bitcoin ; les métaux précieux réagissent eux aussi moins que prévu aux signaux macroéconomiques. Selon Sullivan, des changements structurels sur le marché des cryptomonnaies depuis l’introduction des ETF spot Bitcoin américains en sont en partie responsables. Cette structure de marché favorise la couverture et comprime la volatilité, ce qui influence l’évolution des prix.

Malgré la pression sur les prix, des indicateurs fondamentaux tels que l’activité des wallets, la baisse du Bitcoin sur les plateformes d’échange et les statistiques du réseau se sont au contraire améliorés. Cela témoigne d’une force sous-jacente du marché, ce qui pourrait rendre le profil de risque plus attractif pour les investisseurs.

Pertinence pour les investisseurs européens en crypto

Pour les investisseurs européens, cette évolution peut être pertinente, car elle indique que Bitcoin pourrait approcher un creux important, malgré l’incertitude persistante sur le marché au sens large. La structure de marché modifiée et l’impact des ETF peuvent également influencer le marché européen des cryptomonnaies, d’autant plus que la réglementation MiCA et des plateformes crypto européennes comme Finst façonnent le marché. Il reste toutefois essentiel d’attendre la confirmation du schéma avant de tirer des conclusions sur la fin du marché baissier actuel bear market.

La faiblesse récente s’inscrit néanmoins dans un contexte de marché plus large, où les traders anticipent une volatilité accrue autour des niveaux actuels. Cela concorde avec la pression sur le marché spot et les produits dérivés, où Bitcoin approche d’un support clé à 59 000 $ dans un contexte de liquidité réduite avait déjà mis en évidence l’affaiblissement de la liquidité et l’absence de nouveaux afflux d’ETF.