Strategy achète moins de Bitcoin et rachète STRC
Le dépôt auprès de la SEC montre que Strategy consacre désormais davantage de capital au rachat de STRC qu’à l’achat de Bitcoin supplémentaire, tandis que le stock de BTC a continué de grimper jusqu’à 848 000 coins.
À retenir
- Strategy a acheté la semaine dernière 334 Bitcoin pour 28,7 millions de dollars et a porté son stock total à 848 000 BTC.
- L’entreprise a dépensé 176,3 millions de dollars pour le rachat de preferred stock STRC, bien plus que pour de nouveaux Bitcoin.
- Cette année, Strategy utilise plus nettement son capital pour les rachats et la gestion du bilan, en plus des achats de Bitcoin.
Strategy, l’entreprise anciennement appelée MicroStrategy, a acheté la semaine dernière 334 Bitcoin pour 28,7 millions de dollars (25,6 millions d'euros). Sur la même période, elle a dépensé 176,3 millions de dollars (157 millions d'euros) pour le rachat de son preferred stock STRC, soit plus de six fois plus. La répartition du capital s’éloigne ainsi de nouveau clairement des achats supplémentaires de Bitcoin pour se tourner vers les actions propres et le preferred stock.
Moins de Bitcoin, plus de rachats
Selon un dépôt auprès du régulateur américain SEC, cet achat a porté le stock total à exactement 848 000 BTC. C’était la troisième semaine consécutive au cours de laquelle Strategy achetait du Bitcoin, mais il s’agissait d’un achat bien plus modeste que la semaine précédente, lorsque l’entreprise avait ajouté 1 665 BTC.
Sur l’argent destiné à l’achat de Bitcoin, 13 millions de dollars (11,6 millions d'euros) provenaient de USD Cash. Les 15,7 millions de dollars restants (14 millions d'euros) ont été levés en vendant 92 894 nouvelles actions MSTR. Pour le rachat de STRC, Strategy a principalement utilisé 154,1 millions de dollars (137 millions d'euros) issus de ce même pool de trésorerie. STRC est un preferred stock assorti d’un dividende annuel de 12%.
Davantage de capital vers la structure financière
Ce mouvement s’inscrit dans une tendance plus large engagée par Strategy cette année. En juin, l’entreprise a annoncé un programme de 1,25 milliard de dollars (1,1 milliard d'euros) pour monétiser le Bitcoin, en plus d’un plan de rachat d’actions de 2 milliards de dollars (1,8 milliard d'euros). Cela marquait déjà un pas de côté par rapport à l’accent mis auparavant presque exclusivement sur l’achat de Bitcoin.
Strategy a également indiqué la semaine dernière vouloir maintenir le rendement de 12% sur STRC jusqu’à ce que l’action se négocie de manière stable près du prix d’émission de 100 dollars (89 euros). Le défenseur de l’or Peter Schiff a affirmé ce week-end que Strategy pouvait acheter moins de Bitcoin parce que STRC ne levait plus de nouveaux fonds. C’est son interprétation ; le dépôt montre en tout cas que l’entreprise utilise désormais ses moyens autrement.
Ce que les investisseurs peuvent en retenir
Pour les lecteurs européens de la crypto, c’est surtout important parce que Strategy reste l’une des plus grandes sociétés de trésorerie en Bitcoin cotées en Bourse au monde. Lorsqu’une entreprise disposant d’un stock de BTC aussi important consacre davantage de trésorerie au rachat de ses propres instruments de financement, cela en dit long sur la manière dont elle veut piloter son bilan et ses futurs achats. Cela montre aussi que la stratégie Bitcoin de l’entreprise est moins linéaire que beaucoup d’investisseurs ne l’imaginaient.
Le dépôt estime que Strategy a enregistré au troisième trimestre un bénéfice de 20,91 milliards de dollars (18,6 milliards d'euros) sur son Bitcoin. Avec un cours du Bitcoin d’environ 85 377 dollars (76 100 euros), le stock vaut désormais environ 72,4 milliards de dollars (64,5 milliards d'euros), contre un prix d’achat total de 63,97 milliards de dollars (57 milliards d'euros). L’entreprise détient par ailleurs encore 4,88 milliards de dollars (4,3 milliards d'euros) en USD Reserve pour les dividendes et les intérêts, ainsi que 833,4 millions de dollars (742 millions d'euros) en USD Cash.
Le STRC de Strategy reste sous pression tandis que le financement via STRC est sous tension, ce qui explique encore davantage le récent basculement vers les rachats et l’utilisation de trésorerie.
