Metaplanet réserve 15% de sa trésorerie Bitcoin aux acquisitions
La société japonaise de trésorerie en Bitcoin veut financer, en plus de 44 000 BTC, des acquisitions et des investissements, avec Super League comme premier test. L’entreprise conserve 85% à 90% de ses actifs en Bitcoin.
À retenir
- Metaplanet pourra désormais conserver jusqu’à 15% de ses actifs hors Bitcoin pour des acquisitions et des investissements.
- L’entreprise conserve environ 85% à 90% de ses actifs en Bitcoin et veut utiliser les rendements supplémentaires pour acheter davantage de BTC.
- Metaplanet combine sa trésorerie en Bitcoin avec des prêts, des obligations et des actions préférentielles, tandis que l’emprunt adossé au Bitcoin doit rester sous 10%.
Metaplanet a modifié ses propres règles et peut désormais conserver jusqu’à 15% de ses actifs hors Bitcoin. L’entreprise japonaise détient 44 000 Bitcoin, mais la capitalisation boursière de la société reste inférieure à la valeur de ces coins. Avec cette nouvelle structure, Metaplanet veut, en plus du Bitcoin, se donner de la marge pour des acquisitions, des revenus issus d’investissements et un nouveau pôle d’investissement.
Une nouvelle marge en plus du Bitcoin
Depuis avril 2024, Metaplanet a levé des fonds auprès d’investisseurs pour les placer en Bitcoin. L’entreprise entend largement poursuivre dans cette voie, car environ 85% à 90% des actifs doivent rester en Bitcoin. Le reste peut désormais être alloué à d’autres activités, notamment des acquisitions et des instruments d’investissement générant des revenus.
Le dirigeant Simon Gerovich a déclaré que le Bitcoin n’avait pas été, dès le départ, l’unique objectif. Les nouvelles règles prévoient aussi une Net Interest Income Strategy, dans le cadre de laquelle Metaplanet lève des fonds et les investit dans des actifs qui rapportent davantage que le coût du financement. Les bénéfices ainsi générés doivent ensuite être réutilisés pour acheter davantage de Bitcoin, même si l’entreprise précise que les résultats ne sont pas garantis.
Super League comme première étape
Cette nouvelle orientation s’inscrit dans le prolongement d’un accord conclu en août, lorsque Metaplanet a accepté le transfert de 2 100 BTC et de 2,5 millions de dollars (2,2 millions d'euros) à Super League Enterprise, une société médiatique cotée au Nasdaq. L’entreprise japonaise s’attend, après approbations, à en prendre le contrôle et à la renommer Superplanet. Metaplanet montre ainsi qu’elle ne considère pas seulement sa position en Bitcoin comme une réserve, mais aussi comme un moyen de racheter d’autres entreprises.
Dans le même temps, l’entreprise reste prudente sur le financement. La vente de nouvelles actions n’est pas autorisée dans de nombreux cas tant que Metaplanet vaut moins que son stock de Bitcoin. Selon BitcoinTreasuries, le marché valorisait lundi l’entreprise à 74 cents par dollar de Bitcoin. Avec un prix du Bitcoin d’environ 86 070 dollars (76 700 euros), l’ensemble des coins valait autour de 3,8 milliards de dollars (3,4 milliards d'euros), tandis que la valeur boursière des actions s’élevait à environ 2,1 milliards de dollars (1,9 milliard d'euros).
Prudence sur l’endettement
Pour les lecteurs européens de crypto, le plus intéressant est surtout que Metaplanet combine de plus en plus sa trésorerie en Bitcoin avec un financement d’entreprise classique. L’entreprise veut demander une notation de crédit et s’appuie désormais, pour sa croissance, sur des prêts, des obligations et des actions préférentielles. Elle fixe aussi une limite à l’emprunt adossé à son Bitcoin : celui-ci doit rester sous environ 10% de la valeur des coins.
Au troisième trimestre, Metaplanet a vendu plus de Bitcoin qu’elle n’avait de dette et a conservé la trésorerie. Ensuite, l’entreprise a racheté davantage de Bitcoin qu’elle n’en avait vendu, pour une augmentation nette de 1 000 BTC. Gerovich a déclaré que les agences de notation et les investisseurs en crédit veulent surtout savoir si le Bitcoin peut réellement être converti en cash pour payer les obligations, et que Metaplanet y a répondu en le faisant aussi. Cela s’inscrit dans la tendance plus large des sociétés de trésorerie cotées, qui combinent de plus en plus leur bilan avec du financement et de la gestion de liquidité ; beaucoup de ces actions se négocient encore sous la valeur de leurs cryptos."}
