Bitwise voit Bitcoin viser 1,3 million de dollars grâce aux flux institutionnels
Bitwise met en avant la montée en puissance de la demande via les ETF spot Bitcoin et de grands gestionnaires d’actifs comme Morgan Stanley. Selon le CIO Matt Hougan, ces flux institutionnels pourraient porter BTC jusqu’à 1,3 million de dollars à long terme.
À retenir
- Bitwise estime que Bitcoin pourrait devenir, sur les dix prochaines années, un actif institutionnel bien plus central, soutenu par les flux entrants des gestionnaires d’actifs, des family offices, puis, plus tard, des fonds de pension et des fonds souverains.
- Matt Hougan rattache son objectif de 1,3 million de dollars par BTC en 2035 à l’expansion du marché des réserves de valeur et à une éventuelle allocation en Bitcoin au sein de cet univers.
- Les ETF spot Bitcoin ont ouvert plus largement l’accès aux investisseurs professionnels et pourraient encore réduire la quantité de Bitcoin librement disponible sous l’effet d’une demande institutionnelle croissante.
Au cours de la prochaine décennie, Bitcoin pourrait selon Bitwise prendre une place bien plus importante dans les portefeuilles institutionnels. Les gestionnaires d’actifs, les family offices, puis, à terme, les fonds de pension et les fonds souverains se tournent de plus en plus vers BTC comme actif grand public. Matt Hougan, directeur des investissements du groupe, a expliqué à CoinDesk que cette tendance apparaît déjà dans les déclarations 13F liées aux ETF spot Bitcoin, mais aussi dans les démarches de grands noms de la gestion d’actifs comme Morgan Stanley et Wells Fargo pour rendre Bitcoin plus accessible à leurs clients.
Les institutions prennent le relais
Selon Hougan, les premières allocations d’envergure devraient venir des conseillers financiers et des family offices. Ensuite, des poches de capitaux encore plus vastes pourraient entrer en jeu, notamment les fondations, les endowments, les assureurs, les fonds souverains et, à plus long terme, les banques centrales. Il parle d’un mouvement qui peut s’étaler sur plus de dix ans, mais dont l’ampleur rend déjà le sujet incontournable sur le long terme.
Le dirigeant de Bitwise estime que les institutions gèrent entre 100 000 milliards de dollars et 200 000 milliards de dollars d’actifs dans le monde. D’après lui, une allocation de seulement 1% vers Bitcoin suffirait à soutenir son scénario de long terme. Il place ainsi BTC dans la même catégorie que d’autres grands véhicules d’investissement qui finissent par trouver une place durable dans les portefeuilles.
Pourquoi 1,3 million de dollars reste dans le champ des possibles
L’objectif de 1,3 million de dollars par BTC en 2035 repose, selon Hougan, sur un marché des réserves de valeur en pleine expansion. Il cite notamment l’or, dont la capitalisation boursière serait passée d’environ 2 000 milliards de dollars lors du lancement des ETF sur l’or en 2004 à environ 30 000 milliards de dollars aujourd’hui. Si ce marché continue de croître de 13% par an pendant encore dix ans et que Bitcoin en capte finalement un quart, son calcul conduit à 1,3 million de dollars par coin.
Hougan souligne aussi que le retail a déjà joué un rôle majeur dans le développement du marché des cryptomonnaies, mais que la prochaine phase devra être portée par le capital institutionnel. À ses yeux, les institutions concentrent l’essentiel de la richesse mondiale, tandis que la crypto est passée de 0 à 2 000 milliards de dollars grâce au retail. Pour viser un nouveau palier à 20 000 milliards de dollars, dit-il, la demande institutionnelle sera décisive.
Ce que cela change pour le marché
Pour les lecteurs européens, l’enjeu principal est que Bitcoin est désormais de plus en plus corrélé aux marchés financiers traditionnels. Depuis l’approbation des ETF spot Bitcoin en janvier 2024, l’accès des investisseurs professionnels s’est nettement élargi, et ces produits géraient déjà plus de 100 000 milliards de dollars d’actifs à la mi-2026. Cela montre que Bitcoin n’est plus seulement perçu comme une position spéculative, mais aussi comme une brique potentielle de portefeuilles plus diversifiés.
Cette demande institutionnelle peut également peser sur l’offre disponible. Selon des estimations récentes du marché, les investisseurs professionnels détiennent désormais des millions de BTC, ce qui peut encore réduire la circulation libre sur le marché. Dans le même temps, Hougan explique que Strategy, longtemps l’un des plus gros acheteurs de Bitcoin, n’occupe plus la même position dominante, car les ETF spot offrent une alternative directe et que la capacité de financement de l’entreprise s’est resserrée. Cette évolution s’inscrit dans le changement déjà détaillé dans Hougan : la fin de MicroStrategy comme plus grand acheteur de Bitcoin.
