Ethereum se détache de Bitcoin grâce aux flux entrants des ETF
Les ETF spot Ether américains ont attiré 96 millions de dollars cette semaine, principalement via BlackRock’s ETHA. La nouvelle layer-2 de Robinhood a également soutenu la demande d’ETH.
À retenir
- Ethereum a nettement mieux résisté que Bitcoin cette semaine, alors que plusieurs grandes altcoins ont, elles, subi des pressions.
- Les ETF spot Ether américains ont attiré 96 millions de dollars en trois jours, avec BlackRock’s ETHA en première ligne.
- Robinhood Chain a ajouté un relais de demande, la layer-2 réglant sur Ethereum et payant les frais de gas en ether.
Cette semaine, l’Ether a fait figure d’exception sur le marché des cryptomonnaies. Pendant que Bitcoin évoluait sans grand élan et que plusieurs grandes altcoins perdaient du terrain, Ethereum a profité à la fois de nouveaux flux entrants dans les ETF spot Ether américains et d’un surcroît de demande lié à la nouvelle layer-2 de Robinhood.
Les flux des ETF repartent à la hausse
Jeudi, l’Ether s’échangeait autour de 1 920 $ (1 680 €), en progression de 2,2% sur la journée et d’environ 11% sur sept séances. Sur la même période, il a clairement surclassé Bitcoin, coté autour de 64 600 $ (56 600 €), en baisse de 0,3% sur la journée et en hausse de 4,2% sur la semaine. Le reste du marché est resté plus hésitant : Solana, TRON et Hyperliquid ont reculé, tandis que XRP, BNB et Dogecoin ont suivi la tendance haussière, mais de manière bien plus modérée qu’ETH.
Une grande partie du soutien est venue des ETF. Les ETF spot Ether américains ont enregistré 96 millions de dollars (84,2 millions d’euros) de flux entrants sur les trois premiers jours de la semaine, selon SoSoValue. C’est déjà davantage que les 84 millions de dollars (73,6 millions d’euros) de la semaine précédente dans son ensemble. Le rebond est net après les retraits de fin juin, quand les fonds avaient perdu 82 millions de dollars (71,9 millions d’euros) en une seule journée, le 25 juin.
BlackRock capte l’essentiel des capitaux
Les flux entrants sont restés très concentrés. Sur les 53,8 millions de dollars (47,2 millions d’euros) enregistrés mercredi, BlackRock’s ETHA a représenté 45,3 millions de dollars (39,7 millions d’euros), tandis que son fonds ETHB, plus petit, a ajouté 4 millions de dollars (3,5 millions d’euros). Les huit autres produits se sont partagés moins de 5 millions de dollars (4,4 millions d’euros) au total. En clair, la demande pour Ether passe aujourd’hui surtout par quelques véhicules dominants.
Le contexte de marché mérite aussi d’être rappelé. L’approbation des ETF spot Ethereum en juillet 2024 a marqué une étape importante, puisqu’elle a ouvert la voie à une exposition à Ether via des produits financiers réglementés. Le premier jour de cotation de l’ETHA de BlackRock avait déjà généré 266 millions de dollars (233 millions d’euros), ce qui montrait d’emblée un intérêt institutionnel réel. À l’inverse, le trust Ether initial de Grayscale continue de voir ses capitaux s’éroder ; depuis son lancement, 5,3 milliards de dollars (4,6 milliards d’euros) en seraient sortis selon la source, notamment en raison de frais bien plus élevés que ceux de BlackRock. Cette opposition s’inscrit dans une tendance plus large, où les grands gestionnaires d’actifs développent leurs produits liés aux actifs numériques, tout en restant exposés à de fortes variations de valorisation. BlackRock voit ses actifs crypto chuter de 39% malgré les flux entrants illustre bien cette tension.
Pourquoi c’est important pour les investisseurs européens
Pour les observateurs européens de la crypto, l’enjeu est clair : cet épisode montre à quel point les ETF peuvent peser sur la formation du prix d’Ethereum. Dans un marché où Bitcoin donne souvent le tempo, des flux entrants relativement modestes mais ciblés dans des produits Ether peuvent suffire à faire temporairement diverger ETH du reste du secteur. Cela renforce l’importance de suivre de près le lien entre produits réglementés, allocation institutionnelle et marché des cryptomonnaies sous-jacent.
Au-delà des ETF, Ethereum a aussi bénéficié d’un soutien supplémentaire via Robinhood Chain, la layer-2 lancée par le courtier le 1er juillet. Cette chaîne paie les frais de gas en ether et règle sur Ethereum, et elle traite désormais plus de 800 millions de dollars (701 millions d’euros) de volumes quotidiens sur les échanges décentralisés, principalement sur le segment des memecoins. Il ne s’agit pas d’un mouvement généralisé du marché, mais bien d’une nouvelle source de demande susceptible de soutenir l’activité autour d’ETH.
