Une publicité du Wall Street Journal met les actions tokenisées sous pression
La publicité fait suite à une exemption temporaire de la SEC pour les actions américaines tokenisées, tandis que Nasdaq et Securitize s’opposent frontalement sur la transparence et la protection des investisseurs.
À retenir
- Une publicité en pleine page dans The Wall Street Journal a mis en garde les PDG contre les risques des actions tokenisées et les a appelés à s’y opposer.
- La publicité évoquait la distorsion des prix, la propriété cachée, la manipulation de marché et le vol informatique, et affirmait que les dirigeants avaient 30 jours pour se retirer.
- Securitize a répliqué avec sa propre publicité et a affirmé que la tokénisation peut fonctionner dans le cadre des règles grâce à un trading entièrement couvert et conforme à la SEC.
Une publicité en pleine page publiée dans l’édition du week-end de The Wall Street Journal a de nouveau relancé cette semaine le débat sur les actions tokenisées. La publicité mettait en garde les PDG de sociétés cotées contre les risques liés à des actions négociées sous forme de tokens. Elle les appelait également à s’y opposer rapidement.
Mise en garde adressée aux PDG
La publicité titrait : « YOUR STOCK. THEIR TOKENS. YOUR PROBLEM. » Elle mentionnait des risques tels que la distorsion des prix, la propriété cachée, la manipulation de marché et le vol informatique. Selon le message, les dirigeants disposaient de 30 jours pour se retirer s’ils ne voulaient pas que leurs actions soient négociées sous forme de tokens.
Cette mise en garde est intervenue peu après que la SEC a introduit une exemption temporaire d’innovation pour certaines plateformes blockchain autorisées à proposer des versions tokenisées d’actions américaines. Ce règlement vise des plateformes de trading sélectionnées et donne aussi aux sociétés cotées la possibilité de faire opposition si elles ne souhaitent pas voir leurs actions apparaître sous cette forme. L’exemption court jusqu’au 17 septembre 2031 et le régulateur demande entre-temps des réactions publiques sur ce règlement.
Qui a payé la publicité
La publicité a été financée par Common Sense Leadership Fund, une organisation à but non lucratif d’orientation conservatrice basée à Arlington, en Virginie. L’identité du financeur final de la campagne n’est pas encore claire. CoinDesk n’a réussi à joindre personne au numéro de téléphone associé.
Le code QR figurant dans la publicité renvoyait vers une FAQ de Nasdaq sur le choix du groupe boursier d’éviter les lieux de cotation de titres financiers tokenisés. Nasdaq y indiquait qu’il s’oppose à une cotation sur de telles plateformes en raison de préoccupations liées à la transparence des prix et au reporting des transactions. L’entreprise a souligné auprès de CoinDesk qu’elle n’avait aucun lien avec la publicité et qu’elle n’avait jamais autorisé l’utilisation de cette FAQ ou de ce lien.
Securitize contre-attaque
Le débat a reçu mercredi une réponse avec sa propre publicité en pleine page de Securitize. L’entreprise crypto y a affirmé que la tokénisation peut bel et bien fonctionner dans le cadre des règles si les actions sous-jacentes sont couvertes à hauteur de un pour un, si les droits de vote et de dividende sont préservés et si les échanges n’ont lieu que via des venues conformes à la SEC.
Pour les lecteurs européens de la crypto, ce sujet est pertinent car la tokénisation est de plus en plus présentée comme un pont entre les actions traditionnelles et la blockchain. Le régulateur américain maintient désormais cette évolution à proximité du marché, tout en montrant que les entreprises peuvent faire opposition et que les règles ne sont pas encore figées. Cela rend le débat sur les actions tokenisées important non seulement sur le plan juridique, mais aussi sur le plan pratique pour les acteurs qui souhaitent travailler avec un trading blockchain réglementé. Les objections déjà formulées par de grandes sociétés cotées montrent également que la résistance aux actions tokenisées dépasse déjà cette seule publicité.
