Bitwise vê 4 vencedores após o fracasso da CLARITY Act
Segundo a Bitwise, as decisões da SEC após o fracasso da CLARITY Act aceleraram a clareza para stablecoins, exchanges e tokenização, com Coinbase, Securitize e NEAR como possíveis vencedores.
Pontos principais
- Matt Hougan considera stablecoins, crypto exchanges, plataformas de tokenização e tokens de buyback como os quatro vencedores do fracasso da CLARITY Act.
- O Senado rejeitou a CLARITY Act em 15 de setembro, após o que os reguladores deram mais rapidamente clareza sobre stablecoins, ações tokenizadas e tokens de buyback.
- Hougan vê Coinbase, Securitize e NEAR Protocol como exemplos de entidades que beneficiam da nova orientação regulatória.
O responsável da Bitwise, Matt Hougan, considera stablecoins, crypto exchanges, plataformas de tokenização e tokens de buyback como os quatro vencedores do fracasso da CLARITY Act nos Estados Unidos. Segundo ele, o mercado das criptomoedas acabou por sair beneficiado do facto de a lei ter ficado pelo caminho no Senado, porque os reguladores passaram depois a agir mais depressa do que o próprio projeto de lei tinha feito.
Stablecoins e exchanges beneficiam
A CLARITY Act não obteve maioria no Senado em 15 de setembro. A votação terminou com 49 contra 50, quando eram necessários 60 votos para avançar. A proposta teria proibido as plataformas de pagarem rendimentos em stablecoins, com multas até 5 milhões de dólares (4,4 milhões de euros) por infração. Sem essa lei, mantém-se em vigor a GENIUS Act de 2025, que apenas proíbe os emissores de pagarem juros.
Hougan vê a Coinbase como uma vencedora clara, porque utiliza recompensas em stablecoins para atrair clientes. Também para as exchanges a posição continua forte, segundo ele. A lei poderia ter introduzido uma licença nacional para spot, o que facilitaria a entrada de grandes entidades do setor financeiro tradicional. Agora, a Coinbase e a Kraken continuam a apoiar-se na sua rede de licenças estaduais. A lei teria ainda limitado a combinação de serviços de exchange e corretagem, um modelo importante para muitas empresas de criptomoedas.
Tokenização recebe resposta mais rápida
Também na área da tokenização, Hougan vê vantagens. Dois dias após a votação, a Securities and Exchange Commission concedeu uma isenção de cinco anos para ações norte-americanas tokenizadas. A CLARITY Act teria apenas incumbido o regulador de estudar os tokenized securities, algo que, segundo Hougan, poderia ter demorado anos. Ele refere a Securitize, o transfer agent por trás do fundo BUIDL da BlackRock, como a principal entidade que pode beneficiar disto.
A linha mais ampla é que os reguladores estão agora a dar mais rapidamente clareza sobre novos componentes das criptomoedas. Isso pode ser relevante para os leitores europeus, porque as regras em torno da tokenização e das stablecoins são cada vez mais definidas pelos reguladores em vez de por uma grande lei. Nos EUA, essa evolução já ganhou impulso quando a SEC abriu a porta às ações tokenizadas na blockchain.
Tokens de buyback ganham mais espaço
Um terceiro ponto é a recente orientação da SEC de 25 de setembro. Nela, consta que um anúncio de buyback numa rede funcional, por si só, não constitui um contrato de valor mobiliário. Hougan considera isto um bom exemplo de porque é que o fracasso da CLARITY Act acabou por ter um efeito positivo, na sua opinião: a criptomoeda obteve segurança de longo prazo, mas recebeu regras práticas mais rapidamente.
Ele aponta para a NEAR Protocol, um dos tokens de buyback que menciona. Desde a votação, o token NEAR subiu 126,62%. O Bitcoin subiu 10,39% no mesmo período e o Ethereum 6,86%. Hougan alerta, no entanto, que este ganho assenta sobretudo em decisões dos reguladores e que um novo governo ou um novo Congresso pode mais tarde voltar a ajustar essa orientação.
