Polymarket lança mercados de cinco minutos sob supervisão da CFTC
A plataforma utiliza índices da CF Benchmarks para limitar a manipulação em torno da expiração, enquanto a CFTC também volta a analisar o cumprimento de acordos anteriores de liquidação.
Pontos principais
- A Polymarket lançou na sua plataforma norte-americana regulada contratos de cinco minutos para bitcoin, ether, Solana e XRP.
- Os investidores apostam se uma criptomoeda termina acima ou abaixo do preço de abertura ao fim de cinco minutos; uma previsão correta paga 1 dólar.
- A CFTC volta a investigar se a Polymarket cumpre os acordos de liquidação anteriores, enquanto a liquidação destes contratos continua sensível.
A Polymarket lançou na sua plataforma norte-americana regulada contratos de cinco minutos para criptomoedas. A plataforma de prediction opera sob supervisão da Commodity Futures Trading Commission, enquanto os reguladores analisam novamente o cumprimento de acordos anteriores com a empresa.
Como funcionam os contratos
Os novos produtos permitem aos investidores apostar se uma criptomoeda termina acima ou abaixo do preço de abertura num período de cinco minutos. Isto aplica-se a bitcoin, ether, Solana e XRP. O pagamento é simples: uma previsão correta rende 1 dólar (0,90€), uma errada não rende nada. Assim, até pequenas movimentações de preço podem ser determinantes.
A estrutura é semelhante às binary options, um produto que já existe há mais tempo nos mercados tradicionais. A grande diferença é que o resultado aqui depende inteiramente do ponto em que o preço termina, e não da dimensão da movimentação. Segundo o analista de mercado Mati Greenspan, um botão com 'up' ou 'down' parece simples, mas isso não diz nada sobre quão experiente pode ser a contraparte.
Porque a liquidação continua sensível
O debate em torno destes contratos centra-se sobretudo na liquidação. Investigadores analisaram anteriormente os contratos de cinco minutos da Polymarket sobre bitcoin e observaram que a atividade de negociação aumentou fortemente pouco antes da expiração. Em alguns casos, isso pareceu coincidir com movimentos de preço que podiam influenciar o resultado das apostas.
Para o mercado norte-americano, a Polymarket utiliza agora índices da CF Benchmarks, em que o preço de fecho é calculado com base em 60 observações nos últimos 60 segundos. Isto deve tornar uma última transação súbita menos eficaz do que num único preço de fecho. Greenspan descreveu isso como um speed bump, não um force field. Iliya Kalchev, da Nexo, salientou ainda que o bitcoin, devido à sua liquidez, é mais difícil de manipular do que tokens mais pequenos.
Supervisão e relevância europeia
O lançamento surge num momento em que a CFTC volta a investigar se a Polymarket cumpre os acordos de liquidação de 2022, incluindo o bloqueio de utilizadores norte-americanos na plataforma offshore. Para os seguidores europeus de criptomoedas, isto é relevante porque mostra a rapidez com que os mercados de prediction e os derivados de curto prazo se desenvolvem sob regras mais rigorosas. A Kalshi, outra entidade regulada pela CFTC, comunicou já em março de 2026 mais de 1 mil milhões de dólares (0,9 mil milhões de euros) em volume de contratos de eventos sobre criptomoedas, o que sublinha o interesse neste tipo de produtos.
Entretanto, a batalha jurídica mais ampla em torno dos mercados de prediction continua. Nos EUA, a questão de quem pode regular estes mercados continua em cima da mesa, o que acrescenta incerteza ao setor.
Além disso, cresce a atenção sobre a forma como estes contratos são utilizados. A CFTC já tinha alertado anteriormente para a manipulação nos mercados de prediction, precisamente porque os contratos de eventos de curta duração podem ser sensíveis a ações estratégicas em torno da liquidação.
