Perda impermanente
A perda impermanente é a diferença entre o valor dos criptoativos depositados numa pool de liquidez e o valor que teriam se fossem simplesmente mantidos. Ainda pode obter lucro, mas menos do que obteria se simplesmente os tivesse mantido.
O que é a perda impermanente?
Uma pool de liquidez é uma reserva conjunta de dois tokens que permite às pessoas negociar. Quando fornece os seus tokens a uma pool deste tipo, a proporção entre os tokens que nela detém também muda com os preços.
E se um token passar a valer muito mais do que o outro? Nesse caso, através da pool, fica com uma quantidade relativamente menor do token que mais valorizou. Por isso, a sua posição pode valer menos do que se tivesse mantido os dois tokens na sua carteira de criptomoedas.
Chama-se «impermanente» porque a diferença pode desaparecer se a relação entre os preços voltar ao nível que tinha quando entrou na pool. Se retirar os seus tokens da pool enquanto essa relação for diferente, a diferença torna-se definitiva.
Um exemplo de perda impermanente
Coloca ETH e USDC, em montantes de igual valor, numa pool de liquidez. Depois, o preço do ETH sobe bastante.
As pessoas compram ETH à pool e pagam com USDC. Por isso, quando sai da pool, recebe menos ETH e mais USDC. O valor total dos seus ativos pode ter aumentado, mas ainda assim pode ser inferior ao que teria se tivesse simplesmente mantido o ETH e o USDC. Essa diferença é a perda impermanente.
Porque é que a perda impermanente é importante nas criptomoedas?
A perda impermanente é um risco importante do fornecimento de liquidez em DeFi. Pode ocorrer tanto quando os preços sobem como quando descem. Em geral, quanto maior for a variação da relação entre os preços dos dois tokens, maior será a diferença.
Por isso, ao ler notícias sobre pools de liquidez, yield farming ou rendimentos elevados, é importante olhar para além do rendimento prometido. Os fornecedores de liquidez podem receber uma parte das taxas de negociação. Essas taxas ou outras recompensas podem, por vezes, compensar a perda impermanente, mas isso não é garantido.
A perda impermanente não significa, portanto, que perde dinheiro automaticamente. Significa sobretudo que pode acabar com um valor inferior ao que teria se simplesmente mantivesse os criptoativos. Este risco pode ser elevado, sobretudo no caso de tokens com grandes oscilações de preço.
