Kalshi met en garde contre une réglementation des marchés de prédictions au niveau des États
Kalshi estime que la fragmentation des règles étatiques pourrait au contraire pousser les marchés de prédictions vers l’étranger. L’enjeu est de savoir si la CFTC ou les autorités de jeu aux États-Unis auront le dernier mot.
À retenir
- Le patron de Kalshi, Tarek Mansour, affirme que le bras de fer autour des marchés de prédictions porte surtout sur la question de savoir si le marché peut rester aux États-Unis.
- Des États comme le New Jersey veulent soumettre les contrats événementiels liés au sport aux règles sur les jeux d’argent, tandis que Kalshi et la CFTC défendent une réglementation fédérale.
- La CFTC veut que les contrats événementiels relèvent plus explicitement des swaps, tandis que l’affaire est désormais devant plusieurs juridictions fédérales et potentiellement la Cour suprême.
Le patron de Kalshi, Tarek Mansour, affirme que le combat juridique autour des marchés de prédictions aux États-Unis ne concerne pas seulement le contrôle des États ou du niveau fédéral. Selon lui, la vraie question est de savoir si ce marché restera aux États-Unis ou s’orientera vers l’étranger. Un système de surveillance assuré par des États distincts pourrait, selon lui, au contraire pousser le secteur vers la sortie.
Le bras de fer juridique s’intensifie
Mansour s’est exprimé mercredi lors de la DC Fintech Week, près de Washington. Il a déclaré que Kalshi se sentait « pretty good » quant à sa position actuelle dans cette affaire, où les États et le régulateur fédéral s’opposent frontalement.
Le cœur du conflit porte sur l’autorité compétente pour réglementer les contrats événementiels. Plusieurs États, dont le New Jersey, estiment que les contrats liés au sport relèvent de leurs règles sur les jeux d’argent. Kalshi et la Commodity Futures Trading Commission, la CFTC, soutiennent au contraire que le bon interlocuteur est le régulateur fédéral.
L’affaire est désormais passée devant plusieurs juridictions fédérales, qui ont rendu des décisions divergentes. Une décision importante a été rendue en faveur de Kalshi, tandis que deux autres ont suivi la position des États. Le New Jersey a donc demandé à la Cour suprême des États-Unis de se saisir du dossier.
La CFTC cherche entre-temps à renforcer davantage son rôle. La semaine dernière, le régulateur a présenté une règle et une proposition visant à faire entrer plus explicitement les contrats événementiels dans le champ des swaps, des produits surveillés par l’agence fédérale et non par les autorités de jeu des États.
Mansour a également déclaré que le sport avait bel et bien des conséquences économiques. Selon lui, l’idée selon laquelle le sport n’aurait aucun impact économique est « ludicrous ». Il a ainsi réaffirmé que les marchés de prédictions sont plus que de simples jeux d’argent.
Pourquoi cela compte pour les investisseurs européens
Pour les lecteurs européens de la crypto et de la fintech, l’enjeu est surtout de voir jusqu’où les régulateurs peuvent étendre les contrats événementiels dans le cadre des règles financières existantes. Si les États-Unis optent pour une délimitation fédérale plus stricte, cela pourrait servir de référence pour d’autres marchés où le trading, les jeux d’argent et les produits financiers se chevauchent étroitement. L’affaire montre aussi à quelle vitesse un marché naissant peut évoluer dès lors que plusieurs régulateurs revendiquent simultanément la même activité.
La pression plus large sur Kalshi entre également en ligne de compte : Kalshi se heurte aux États tandis que la CFTC prépare de nouvelles règles décrivait déjà comment le régulateur et les autorités des États tirent en même temps sur le marché.
